比尔·盖茨最后一战 微软收购雅虎志在必得(2)

　　沉默了10天后，雅虎在一份新闻稿中声称公司董事会“一致”拒绝了微软的收购出价。雅虎董事会表示，446亿美元的收购价格“严重低估”了雅虎的实际价值。

　　雅虎的创始人兼首席执行官杨致远是最强硬的反对者。他先后给全体员工发去了三封电子邮件，反复强调微软是“不请自来”，并希望员工能够“忠贞不二”。

　　1994年，斯坦福大学的博士生杨致远和同窗大卫·费罗在一辆拖车里创造了搜索引擎的开山鼻祖，并把它取名为雅虎。

　　在谷歌诞生前，雅虎曾是一个家喻户晓的互联网传奇，同时也被公认是全球访问量最大的网站。雅虎的商业模式成了许多后来者效仿的对象。

　　没有人预见到，短短几年时间，雅虎就因为一系列的战略错误而迅速没落了。2001年，雅虎曾经错过了收购谷歌的绝好机会。

　　去年7月，在股东们的一片嘘声中，雅虎前任CEO特里·塞梅尔被迫下台，而杨致远则重新出山，出任公司首席执行官。尽管他一直承诺将采取措施，带领雅虎走出困境，重现上世纪末的辉煌；但是，在上月宣布裁员1000人之前，他几乎没有对雅虎做出任何改变。

　　即便如此，很少有人想到过雅虎会面临如此悲情的结局。作为创始人，带着曾经的光荣与骄傲，杨致远不甘心就这样将自己的神话出让。

　　杨致远对于微软的讨厌是一个公开的秘密。“杨致远宁愿割断自己的手指头也不愿意看到微软经营自己的公司。”《纽约邮报》援引一位前雅虎员工的话说。

　　不过，仅握有不足5%雅虎股权的杨致远，其个人意愿已经很难左右雅虎的命运。

　　事实上，面对微软的出价，已经有一些雅虎的股东迫不及待了。雅虎的股权非常分散，公司内部人仅持有10%的股权，而外面的机构投资者和共同基金一共持有71%的股权。这种不稳定的股权结构，有利于微软越过雅虎的管理层，直接找雅虎的股东商谈。

　　在雅虎董事会拒绝微软的第二天，持有雅虎1.36万股股票的密歇根州韦恩郡员工退休基金向特拉华州地方法院提起诉讼，希望通过法律的途径迫使雅虎认真考虑微软的收购请求。

　　大股东之一的黑石基金负责人也认为，微软的报价很有吸引力，毕竟，雅虎现在的选择并不是很多。

　　有消息说，雅虎的董事会内部也存在严重分歧。一方是“感情派”，由杨致远领导，另一阵营是“理性派”，由现任董事会主席博斯托克领导。后者并不排斥待价而沽，只是希望能在讨价还价中卖出好价钱。

　　“收购雅虎对微软而言至关重要，如果微软能够提高收购价格到每股40美元，雅虎的一些主要股东将向微软出售持有的雅虎股票。”雅虎第二大股东美盛资金管理公司的基金经理比尔·米勒在一封给投资人的信中说。

　　“失败者联盟”的未来

　　一桩互联网历史上最大的收购案注定会引来搅局者。

　　2月13日，已经表示“对雅虎没有兴趣”的默多克被列在了竞购者的名单上。报道这一消息的正是他名下的《华尔街日报》。报道称，雅虎正与新闻集团商谈，新闻集团提议将自己的网络资产并入雅虎，并联合一家私募股权投资基金向雅虎注资，以总价150亿美元换取合并后的雅虎的20%的股份，成为控股股东。