中国概念股风光不再待来春(2)

　　华尔街股市的不如意，直接体现在中国概念股在金融市场上的表现！现在，很多中国公司在纳斯达克申请上市的要求都被否决了！华尔街一位投资界人士透露：“在此前，在美国上市的许多中国公司，尤其是TMT(IT、电信、互联网)行业的公司，在IPO当天都出现过两位数以上的涨幅，但一些公司很快又跌回低于发行价。这种大起大落，也影响了美国投资者对中国概念股的信任度。”

　　在过去的两周内，由于美国股市的持续低迷，已经有4家开始路演的中国公司延迟了在美国的上市计划。在经历了赴美上市的热潮后，中国企业开始安静下来。

　　四起四落

　　从1993年7月第一个在美上市的青岛啤酒算起，中国公司在美国上市已有10多年的历史。这么多年来，“中国概念股”在美国股市几起几落。

　　20世纪90年代初，第一批到美上市的公司多为改制后的国有企业，而且行业限于制造业。随后上市的则以基础设施和公共事业为主，如华能国际、东方航空、广深铁路等公司。接下来是高科技通讯类企业，如中国电信、中国联通等。

　　可以说，几乎每一只中国股票在纽约上市，都在华尔街掀起了一股“中国概念股”的热潮。例如，2000年3月3日，亚信网络在纳斯达克上市成功，当日股价上涨314%，收盘于99.56美元，成功融资1.2亿美元。即使在2000年底华尔街股市下跌后，中国公司的上市依然引起投资者积极的反应，中国联通上市时就成功融资34亿美元，2002年11月中国电信上市时，也成功融资49亿美元。

　　“10余年中，既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌，又有大半股票价格跌破发行价，有些股票仅值几毛钱惨不忍睹的苦涩。”一位国际金融和投资银行专家这样总结中国公司海外上市的历程。

　　据了解，中国公司第一次在美国股市形成的热潮是在1993年7月。但这一次浪潮持续到1994年就消退了，股价跌到谷底。但在以制造业为主的股票引发的第一次浪潮消退不久，到美国上市的第二批中国股票又开始出现在华尔街，取而代之的大部分是以基础设施和公共事业为主的公司，这些公司涉及航空、铁路、公路、电力等领域。如华能电力国际、中国东航、南方航空、大唐发电等公司。

　　这些公司一上市，很快吊起那些想购买中国基础设施股票人的胃口，但好景不长。购买这些股票的主要是一些机构投资人，他们原打算长期持有，进行战略投资，不到迫不得已时是不轻易出手的。结果，这些机构纷纷抛售这些中国公司股票，造成股价狂跌。

　　中国概念股在华尔街掀起的第三次狂潮是红筹股，这次狂潮起始于1996年底，终结于1997年10月的金融风暴。第三次浪潮消退后，国外资本市场对中国股票大门紧闭长达15个月。

　　但这一情况在1999年7月14日发生改变。当时，中国证监会发布《关于企业申请境外上市有关问题的通知》。当天，中华网在美国纳斯达克上市，挂牌当日，股价由20美元飙升到67.2美元，上涨235%，当日市值超过110亿人民币，集资1亿美元。外国记者形容：这些日子，中国企业股票就像坐上了火箭一样往上升。

　　随后，中国互联网企业纷纷在美国纳斯达克市场上市。而且，随着互联网公司上市高潮的再度来临，风险投资商也比以往更加关注中国市场。2007年以来，互联网公司举办的大型论坛上，几乎无一例外地都设立了风险投资商演讲环节，IDG、软银、赛伯乐等风投的身影更是时常闪现。“公司一旦上市，风投的回报将十分丰厚。”有关专家说，完美时空就是一个典型的例子。据了解，软银赛富一年前花800万美元投资完美时空，在后者上市后获得的回报竟高达4亿美元，“一年内竟翻了50倍！”而在此前，软银赛富投资盛大网络，获得的回报也高达14倍。