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王德全钱学杰聊天实录:微软雅虎的攻心战(7)

http://www.sina.com.cn 2008年02月21日 16:17  新浪科技

  股东投票权争夺战成为关键

  主持人:我想问一下关于整合的问题,双方如果较量持续太久,过于疲惫,就算最后收购成功,整合上会不会更加困难?

  钱学杰:像这种长期的收购,很大的问题是大家经过收购、谈判,最终把交易完成,最后很多员工都觉得筋疲力尽,大家在一个阶段当中都面临着不确定性。但是从雅虎这个角度,从微软这个角度,现在已经是发话了,今后不管是收购还是被收购,会保持整个业务运营的持续性。从这一点上,现在双方实际上都在努力,不会让这种情况出现。

  补充一下刚才王总所讲的,实际上交易从开始到结束,必须有很多审批,现在商务谈判,到最后的法律文件,到最后政府各个部门的审批,交易的时间还是非常长的。但是现在面临的问题是,微软开价了,雅虎董事会拒绝。我的判断,这个事情不会速战速决,很有可能微软会通过跟董事股东做思想工作,争取提名新的董事,从董事会这个层面来改变过去董事会的决议,这里边实际上是需要几个月的时间。

  主持人:看来一定会打持久战了。

  钱学杰:对,实际上类似大的收购,几个月的时间是很正常的。尤其是这次微软也是直接公司出来报价,直接跟雅虎董事会报价。所以,这种做法都还是说明微软是在采取一个是比较强势的做法。第二,微软确实也说明了,它对收购是有一定信心的,如果没有这个把握,也不会直接出来这样做。

  还是回到你刚才的话题,今后的整合很难讲,也有可能两败俱伤,到时候从雅虎的管理层、董事会,为了这个收购,被收购、反收购累的精疲力尽,这实际上对双方都是不利的,对雅虎的影响应该更大。

  主持人:由于时间关系,最后我问一个问题,在接下来的漫长过程中,哪些关键因素会使这个交易突然成功或者是突然失败,或者是拖得更久?

  钱学杰:还是股东对雅虎价值的认可。从现在交易发生来看,现在的股东,包括二级市场都还认为雅虎的价值是大于它的报价,雅虎的股价也反应出来了,实际上是资本市场对它的认可。第二方面对股东来讲,如果这个报价已经满足了回报要求,这样最终会促使这个交易还是会发生。但如果股东还是认为雅虎的价值会大于现在微软的报价,来进一步地说服微软的股东,微软再进一步提高收购价也是有可能的。

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