评论：雅虎能否躲过微软兼并之手

　　新闻提示

　　据美国《华尔街日报》网站13日报道，雅虎公司正在与传媒大亨鲁珀特·默多克旗下的新闻集团商讨业务合并事宜。

　　报道称，新闻集团有意把旗下著名社交网站Myspace以及其他互联网资产整合到雅虎名下，新闻集团则可能获得雅虎公司超过20%的股份。

　　雅虎公司发言人特蕾西·施梅勒说，公司董事会正“仔细和全面”地研究所有对股东长期利益有益的可行方案。新闻集团发言人朱莉·亨德森则拒绝发表评论。

　　微软为什么要收购雅虎

　　微软试图收购雅虎的主要原因，显然是不想看着谷歌一家公司在互联网广告市场称霸。根据微软的估计，互联网广告市场前景诱人，两年之内这个市场可能会从目前的500亿美元增加到800亿美元。微软首席执行官鲍尔默在给雅虎领导层和股东的一封信中指出，互联网广告市场越来越多地“被某一家公司所独占”。2007年，谷歌互联网广告的收入是微软的7倍。

　　微软公司的赢利核心在于视窗操作系统以及相关的应用软件。在个人电脑领域，微软占据着近乎垄断的地位。但是，在互联网发展前景上，微软被认为远远落后于谷歌。实际上，在微软的几个主要部门中，只有网络部门一直处于亏损状态。

　　而雅虎公司近年来一直业绩不佳，无论是网络广告销售，还是网络搜索市场份额都处于下滑趋势。同时，雅虎还错失良机，没有抓住社交网站和网络录像兴起的新发展趋势。雅虎的业绩已经连续两年下降，雅虎股价也跌去了一半。

　　因此，微软和雅虎共同面临的问题就是，在目前高速增长的互联网广告领域中正在逐渐被边缘化：它们的互联网业务都在不断亏损，而谷歌却保持高速增长。谷歌在全球网络搜索市场的占有率高达75%，而雅虎只占有16%、微软仅3%。鲍尔默说，收购雅虎对于微软来说是个巨大的机会，同时也具有里程碑式的意义。这标志着在微软下一步的转型中将会大规模开展在线服务、搜索和广告业务。

　　雅虎为什么要拒绝微软

　　美国雅虎公司11日发布声明，正式拒绝微软公司以446亿美元收购雅虎的提议，认为雅虎公司的价值被“严重低估”。

　　其实，早在2006年下半年，微软就开始和雅虎展开合作，比如微软的MSN与雅虎的雅虎通互联互通等措施。此后，在两家公司合作的过程中，微软曾提出合并的建议，但遭到雅虎的拒绝。如今微软再度提出合并的建议，并且以公开信的方式，直接诉诸于雅虎的股东，似乎表现出势必并购雅虎之意。

　　雅虎公司在声明中表示，经过认真评估，董事会认为微软提交的收购价格“严重低估”了雅虎公司的价值，其中包括雅虎的全球认知品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投资、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。

　　雅虎公司表示，董事会将针对目前快速变化的产业环境继续评估面临的所有战略选择。公司仍然致力于寻求股东利益最大化的发展计划。雅虎的声明暗示，如果微软公司能够提高收购价格，雅虎将有可能与微软进行合并谈判。不过，雅虎并没有明示自己的要价。美国媒体报道说，微软曾在去年表示愿意以每股40美元的价格收购雅虎。但是雅虎当时对公司的发展战略非常有信心，对微软的提议没有兴趣。分析人士认为，如果微软重新以此价格收购雅虎，雅虎恐怕将无法拒绝。