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分析:微软雅虎收购案陷僵局

http://www.sina.com.cn 2008年02月14日 08:59  大洋网-广州日报

  本月初,微软宣布已向雅虎董事会提交收购报价,希望以每股31美元的现金加股票收购后者全部股份,但雅虎董事会本周一正式拒绝了微软的收购报价,认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。

  本报讯 (记者薛松、段郴群) 雅虎本周一正式拒绝微软收购提议之后,预计将引发旷日持久的收购大战。不过外界普遍认为,面对不断下跌的股价压力,雅虎最终将逃不出被卖掉的命运,双方可能正在等待一个合理的价格。

  双方在收购价上谈不拢

  本月初,微软宣布已经向雅虎董事会提交收购报价,希望以每股31美元的现金加股票收购后者全部股份。按照微软当时的股价,这一交易的总价值为446亿美元。不过,由于过去一周微软股价持续下跌,交易价值也缩水至416亿美元。雅虎董事会本周一正式拒绝了微软的收购报价,认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。

  面对雅虎的拒绝,微软公司表示,它保留采取必要手段的权利,以确保雅虎股东能够有机会实现因微软的收购提议而产生的价值。而雅虎第二大股东Legg Mason基金已经表示欢迎微软收购雅虎,但表示微软要想成功收购雅虎必须提高收购报价。

  去年5月份,微软曾面向雅虎首席执行官杨致远出价500亿美元收购雅虎,被杨致远断然拒绝。

  微软收购雅虎的这场收购案或将陷入僵局。对于微软来说,收购提议被拒绝后,微软要么提高收购报价,要么放弃收购,或者直接地向雅虎股东提出收购报价。而对于雅虎来说,杨致远必须设法劝说股东,让股东确信他能够为出售雅虎赢取一个更高的价格或者能够制定一个恢复网络广告销售增长的计划。

  预测雅虎被卖掉可能性大

  昨日,中国雅虎及其母公司阿里巴巴集团均表示对此事不予置评。不过,搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳预测,杨致远处于西方的华尔街体系思维下,他将顶不住压力,雅虎最终或逃不出被卖掉的命运。

  他说,雅虎曾经代表了一个时代,是整个互联网的一个符号化的公司,但是现在却因为管理思路的错误导致今天如此结局。他认为原因在于杨致远的管理思路过于传统,因为互联网不相信传统,互联网公司的管理完全应该是颠覆性的,要做疯狂的事情。他说,如果我是杨致远,我绝对不会卖。

  目前,雅虎已经公布了连续八个季度的利润下降,并且多年来一直在网络搜索和网络广告市场中艰难地追赶着竞争对手Google。

  2007财年微软雅虎谷歌业绩比较

       收入      市值

  微软 580亿美元 3030亿美元

  雅虎 70亿美元  256亿美元

  谷歌 166亿美元 1760亿美元

  事件进展:

  2月1日 微软宣布出价446亿美元洽购雅虎

  2月1日 雅虎回应微软收购并召开电话会议

  2月3日 雅虎称评估收购报价需时日

  2月11日 雅虎正式拒绝微软收购报价

  2月12日 微软发表声明称不放弃收购雅虎

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