风投驻足观望

　　风投驻足观望

　　《规定》出台后，视频网站的经营者们在这短短的十来天内紧张地做着两件事：一是与投资方和法律人士密切磋商对策；一是与广电总局和信产部等监管部门积极沟通。不过，目前并无太大进展。

　　一位不愿透露姓名的视频网站CEO告诉记者，“我们不可能不采取措施，就直接出让51%股权给国资。所有的企业都会去借一个壳，让自己变得合法。《规定》不可能让视频网站公司都关门。很多视频网站是站在巨额风险投资的肩上在发展。整个行业已经吸引了超过2亿美元的国外风险资本进入。”

　　业内认为，如果严格执行《规定》，其对视频行业的打击将是灾难性的。而即使能够按要求完成公司结构调整，也会为公司的再次融资和上市带来更严重的影响。政策的实施会使投资变得更谨慎，对这个行业的态度会更倾向于观望。而一旦投资停止，需要“烧钱”为继、盈利模式尚不清晰的视频网站将面临一个真正的“严冬”。拿执照的内资公司并入或附属于某一家国有单位之后，即使国家允许外商独资企业继续运营广告公司，保证其收入流不受太大影响，但形成更复杂的结构将难以避免。这是风险投资商最不愿意看到的。尤其是如果要再融资或上市，跟投资商解释的时候将会面临更大的困惑。风投退出投资企业，无非企业被收购和上市两种路径。国有资本可以出资多少收购视频网站甚至是否会收购，风投心里都没有底。而上市的希望也会因股权结构的复杂而日渐渺茫。如果无法成功退出，前期几千万美元的投入将无法获得收益。

　　软银中国创业投资有限公司先后两轮给PPlive注资。该公司合伙人宋安澜博士表示，“如果真的需要国资控股，对风险投资来说是个打击。在国家的方向明确之前，不会有后续的资金进入。”

　　IDG的一位合伙人接受记者采访时表示，“至少短时间内，投资人会采取观望态度。这也会让整个行业的估值有所降低，从而产生不良影响。已经拿到投资人资金的公司，还可想办法规避政策风险。没有或正在融资的，问题则更严重。”

　　行业洗牌难免

　　虽然全行业都在等待《规定》细则的出台，但是仍然有不少业内人士表示，对这个《规定》的出台并不感觉到惊讶。

　　艾瑞网分析师王晓菁表示，在经历了《色·戒》删节片段、央视某主持人妻子闹场等视频的传播后，相关机构对网络视频在内容上加以管理很正常。而且，目前国内视频企业如雨后春笋般涌现，行业洗牌同样需要一个契机。

　　“3年前，我们都不知道监管机构是谁或者可能是谁，这次至少知道是两个部门的联合行动。”土豆网CEO王微表示，业界对《规定》并不感到意外，它向提高监管的透明度迈出了“积极的一步”。

　　古永铿则认为，这一举措有助于视频网站的长期发展。而在现有的共享世界第二大视频市场“盛宴”的数十家小网站中，将有部分被迫出局。 “我非常确信，将会有优胜劣汰。”

　　易观国际首席分析师符星华也指出，严格地来说，这次出台的《规定》并非全新规定。早在2004年，就有《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》(广电总局39号令)开始实施，该《规定》在39号令的原则上根据目前的互联网视听节目市场状况，作了相应的添加和改动。此举是为了规范市场秩序，为了市场长期健康持续的发展。

　　有业内人士预期，2008年将成为视频网站的洗牌年。政策这次给全球投资人都上了一课。现在，华尔街将重新评估中国政策风险，一旦资金断裂，有企业死掉将不可避免。可能只有三五家与国资关系好的企业可以生存下去，大部分会倒掉。