朱立南：VC界要提前准备过冬的“棉袄”(4)

　　《21世纪》：做早期比较辛苦，风险也会比较大。

　　朱立南：是的。投资本来就是一件很辛苦的事情，远远不是从数字到数字那么简单，尤其做这个VC以及growth capital。做pre-IPO就可能比较简单，算算IPO是什么价值，打个几折，然后就可以判断是否进去，因为企业的基本面已经是现金流很好了。

　　我觉得要付出代价。钱挣不到倒不是太明显，钱还是能够挣到的，无非是说在特别好的时机会你没有挣到大钱，在这个行业PE很高的情况下，能够挣到一个合理的的价钱。但是你的辛苦程度可能要更大一些，在这个阶段你要积累，要去判断，要有很多的功课要做。

　　《21世纪》：从去年的统计数字来看，TMT的投资比重有所下降，非TMT行业成长比较快，您个人怎么看?

　　朱立南：在成长期投资，非IT行业是一个特别好的窗口，因为中国本身基金发展还没有成熟，消费升级刺激了很多行业出现了优秀的企业，非常好的品牌，它的品牌迄今还没有形成。正好资本助一把力可能做成了有利的回报。

　　但不能因此说IT就没有机会了，我觉得IT一定是永恒的投资主题。我们会两个都坚持。

　　IT为什么总是会有机会呢？一是它有持续的创新，第二，早期投资是真正雪中送炭，真正锻炼VC的能力，如果去投大家都知道，已经赚了很多钱的公司，这并没有特别本事。