中国网络股寒流体现投资者理性回归

　　凌建平 郝匀嘉 每日经济新闻

　　主持人：

　　有关媒体报道，“中国概念网络股”的海外之旅，正在遭遇货真价实的冰点。曾被香港股民称为“最赚钱新股王”的阿里巴巴股价已跌至20元以下，相比两个多月前的上市首日开盘价大大缩水。甚至有媒体戏称，“阿里巴巴已经成为可怜巴巴”。

　　另外，11月上市的巨人网络发行价15.5美元，目前仅有10.14美元，跌幅高达35%；亚信、UT斯达康和中芯国际等无线概念股或芯片设计制造股，集体长期低于发行价；至22日，百度、新浪、搜狐、网易、携程与两个月前的峰值相比分别下挫34.6%、34.26%、38%、24%、27%。在次贷风波冲刷下，中国概念股的海外神话已经破灭？

　　大众评判台

　　曹中铭：破灭很正常

　　中国网络股神话破灭很正常。股市其实没什么神话，靠实力与业绩说话，否则一切免谈。目前国内各大网站赢利模式同质性较高，但市场蛋糕却有限，如果不能创新赢利模式，后市也许比目前更糟。

　　赵悠然：看行业发展

　　以目前世界范围内网络发展所面临的困境，以及老外对中国市场的了解，中国概念的价值难免遭遇大幅贬值。神话能否续写，就看中国互联网的内功能否更上层楼。

　　谭晓鸿：网络股挺虚

　　经济衰退对网络这种行业的冲击一向很大，巴菲特之所以一直不碰网络股，就是觉得这个东西太虚，看不懂。

　　励俊：挺过这阵就好

　　全球股市暴跌，高科技股票跌幅通常都是最高的。即便是沾光中国概念，肯定也逃不了。所以没必要惊讶，过了这段时候就好了。

　　沸点特稿

　　投资者终归还是理性的

　　吕伯望 正望咨询总裁

　　对 “中国网络股神话破灭”这种提法，有必要打个问号。所谓神话一般是指企业受到投资者狂热追捧、股价一路飙升。中国概念网络股集体遭遇寒流不假，但未必便是什么神话破灭，我认为，这更多的是体现了投资者理性的回归。

　　先以阿里巴巴为例。之前涨到30港元那么高，确实与其基本面偏离较远，其中不乏投资者不理性的推动因素。阿里巴巴上市当天，我就曾发过这个看法。现在我认为，即便没有美国次债问题，没有美国经济衰退这种疑云，阿里巴巴的股价照样要跌，因为投资者最终还是要回归理性的。

　　再譬如百度。排除次债和经济衰退这种忧虑，其股价也会往下调整，因为Q4和Q1一般是百度增长乏力的季节。当此之时，投资者有理由怀疑百度Q4的业绩能否达到预期，股价下跌便是自然而然之事。这是内因，也是主因，在内外因共同作用下，百度等中国概念股集体下跌便是意料之中的事。

　　但这并不意味着它们的基本面出现了转折。如果美国经济能在降息的刺激下走出衰退阴影，相信低落的市场人气很快便可重聚，投资者会重新对中国概念充满信心。

　　从整体看，中国互联网的发展依然处于一个稳定的增长过程中，我们没有理由怀疑中国概念股的整体业绩出现大的问题。说“神话破灭”，主要还是投资者的心态发生了变化，并不是中国互联网企业出了大事。所以，不必因股价下挫而悲观，我想，现在是时候择股入场了。

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