熊晓鸽与IDGVC的中国样本

　　熊晓鸽担任创始副董事长及合伙人的IDGVC(IDG创业投资基金)，是第一家美国来中国大陆做技术信息服务的风险投资公司。与近两年进入风险投资领域的新基金不同，“IDG作为全美最大的100家私营企业之一，它的多数投资都是围绕计算机及信息技术为核心展开的，公司的经营发展是稳健而长期的。我们不是上市公司，所以也不用做取悦于股民的事情”。

　　让熊晓鸽自豪的是，IDGVC在中国的第一个基金年均回报36%以上，第二个基金甚至超过50%。在这个合伙人职业经验超过100年的团队中，已有数个项目的投资回报率超过100多倍……

　　记者◎吴琪

　　赌

　　“当初投资‘如家’180万美元，如家上市时我们部分退出，上市前稀释股份获得1500万美元左右。当初投资搜房网100万美元，占超过20%的股份，后来澳洲电讯收购搜房网51%股份，其中我们卖出去10%股份，拿到现金大约4500万美元。此外我们投资的“远光软件”和“中通服”，都通过在深圳和香港上市实现退出。”

　　作为中国第一家外资风险投资公司，从1993年起，IDG就开始在中国进行风险投资业务，迄今已有十几家公司在美国及香港地区上市。熊晓鸽说，VC永远是在寻找有更好投资回报的行业。一直以来，IDG较为关注互联网、通讯、软件、新媒体等行业。“风险投资是个笼统的提法，其实它与策略投资有不同之处。简单说，风险投资更看中短期行为：投资包装一个公司再卖掉，获取相应的收益。但我更愿意认同策略投资的运作方式，即在投资主营业务的范围内，选择适合自身条件的对象加以投资。”

　　1964年，美国人麦戈文以5000美元起家创办IDG时不会预料到，有一天他的公司会因风险投资业务著称中国。到2004年时，麦的个人身家已经超过20亿美元。IDG在美国主营媒体出版以及IT信息服务，1980年中国第一家中外合资传媒集团《计算机世界》问世，一直对中国非常有兴趣的麦先生用真诚打动了中国人，成为唯一的外资合作伙伴。1993年IDG的风险投资业务进入中国，则充满着各种看似偶然的契机。

　　“人生就像一场旅行，你的箱子里装着你的见识和经历，扛着满满一箱智慧，最终回到起点。”熊晓鸽说，当他在美国的一个高级会议上偶遇麦戈文时，只是美国《电子导报》的编辑。这时候他的“人生行李箱”装着各式看似平淡而丰富的经历：1981年从湖南大学毕业后，曾在机电部任翻译和英语教师，后来考上中国社科院研究生到新华社国际部工作。1986年熊晓鸽到美国波士顿大学，拿到大众传播学硕士学位后，进入弗费莱彻法律与外交学院攻读国际经济与商理博士学位。

　　在美国做新闻的时候，熊晓鸽专门负责跑硅谷，“我在硅谷看到很多新兴产业依靠风险基金，迅速崛起，对美国经济的贡献相当大。也看到许许多多的创业者，这种公司都是中国人在做真正的技术，他们融不到钱，因为进入美国主流社会有技术还不行，更多希望得到他的资金，那时候我觉得风险基金很了不起，可是对于中国，没有风险基金这种机制”。熊晓鸽此时一直跃跃欲试，在美国如此成功的风险投资模式，为何中国没有成型呢？

　　在与麦戈文的几次接触中，熊晓鸽的激情和想法让老麦很有兴趣。“麦先生给我做了个小考试，他拿出一本台湾地区的《微电脑世界》，让我回家写一份分析报告。我写了4页的报告，他非常满意，特意问我要怎样的工资待遇。我当时跟他提了两点：第一，我也不知道应该拿多少工资，我在《电子导报》做编辑的年薪是4.5万美元，那么就给我这么多吧，半年后看我的成绩再说。第二，我必须直接向你汇报工作，我不希望卷入办公室政治之类的事情，而且你对中国最了解。麦先生对我的想法比较吃惊，他说他的职业生涯中面试过几百人，我是唯一一个不谈薪水、只谈机会的人。‘你既然敢赌一把，我也赌一把。’现在看，麦先生肯定赌对了，我是那种越是危急关头越冷静的人。”

　　1993年，熊晓鸽代表IDG投资2000万美元与上海科委合作，成立中国第一家合资技术风险公司，熊晓鸽亲自任总经理。同年与广东银行合作，成立另一家技术合资公司。1998年10月27日IDG与科技部签署了一份合作备忘录，计划在7年间向中国提供建立一笔风险投资基金以扶持中小科技企业。熊晓鸽说：“这与其说是lDG在海外做的最大一笔投资，不如说是麦戈文商业生涯中最大的一个赌注。”

　　初次进入中国的风险投资基金，早期只能摸索前行，“在有些国内的创业者看来，我们好像是说话天花乱坠的骗子。我们愿意投入资金，只做小股东，也不那么看重赢利，还会适时退出，他们都不相信，天下还有这种掉馅饼的好事？”

　　对投资商来说，外资风险投资公司的法规是空白的，与政府合作信心更强一些。IDG分别与广州、江苏等政府合作，但是这种模式在具体实施时遇到一些问题，“现在来回顾，很多东西值得探讨”。熊晓鸽说，与某区域的政府签订合作协议后，投资受地域的局限，而风险投资看重的是潜力行业中的好项目，并不希望资金局限在某地区。而且按照当时政府规定，外资占25%以上的企业可以享受免税待遇。IDGVC与政府合作后，基金只有占到50%以上，才能在整个比例中超过25%，但是很多企业不愿意，很难谈下来。