市场述评：阿里巴巴上市的意义

　　王志仁

　　阿里巴巴的上市，标示中国的电子商务和美国走上了截然不同的路。

　　1999年红极一时的B2B电子商务，在全盛时期有超过30家上市公司，但是在2000年股灾后全面溃败。来自中国、即将上市的阿里巴巴(www.alibaba.com.cn)，或将逆转整个行业7年来的颓势。

　　全世界都在向中国买东西，中国本地的贸易商和制造商也互相做生意，这是阿里巴巴崛起的背景，藉由提供商家信息，解决市场信息不对称，从中赚取服务费。再加上它有一个不缺话题、只缺版面的创办人马云，阿里巴巴始终是媒体宠儿。从公司取名开始，到每年在西湖边上举行西湖论剑活动，邀请网络业名人激荡想法，甚至前年请来了克林顿，到推出免收手续费的C2C购物网站淘宝，将eBay(www.ebay.cn)彻底逼出中国市场，马云总是奇招不断。

　　10年前，他还是挨家挨户推销商家黄页的业务员，如今则成为市值30亿美元公司的老板，是“芝麻开门，看到宝藏”童话的现代版。

　　阿里巴巴已从一家公司，发展成一个家族，目前掌握商家资料(阿里巴巴和淘宝)、付款机制(支付宝)、实时通讯(淘宝旺旺)、内容(雅虎中国)和广告(阿里妈妈)，横跨商业、媒体和广告，等于是Ariba+eBay+PayPal+MSN+雅虎的综合体，全世界首见。两年前他接手杨致远的雅虎中国(www.yahoo.cn)，几度改造后虽然成效不佳，但雅虎仍在阿里巴巴上市前投资加码，显示了杨致远对马云的信心。

　　我认为，信心来自两方面：第一，中国是目前网民人口第二大国家，而且将在3年后超过美国，押宝中国等于购买潜力股，而且是只会涨不会跌的潜力股；第二，在

　　关于第一点，百度(www.baidu.cn)日前股价涨破330美元、市值创纪录来到110亿美元，已提早反映了这件事；至于第二点，过去被认为是中国的劣势，是美国的优势，但今天重新检视却刚好相反。

　　美国在实体世界的交易环境，包含资金流、物流和信息流，在电子商务出现前，都已经成熟，甚至和网上交易类似的非实体店面购物经验，比如邮购和电视购物，也早已行之有年，这都有助于加快当互联网出现后，在上面发展购物和交易的速度，而这是中国所不具备的。

　　但是，正如前《哈佛商业评论》编辑尼可拉斯·卡尔在《IT还有明天？》中所描述的，当计算机和软件刚问世时，属于稀缺资源，能够拥有这些资源的企业，就具有同业所没有的竞争优势，但是等到计算机和软件普及后，它就不再成为企业竞争优势的来源。

　　同样地，美国社会所具有的条件，对所有商家都开放，所以最终它只造就了亚马逊(www.amazon.cn)和eBay这两家电子商务明星，而没有成为一个行业，原因在于：原有的实体商家们，绝大多数也在发展自己的网络销售，而且很多都做的不错，结果就是美国的网络购物市场越来越大，却没有新的参赛者出现，而是来自原有参赛者的网络销售比例逐步提升。

　　回过头来，中国的实体商家们，还有太多在实体世界该做的事没有做到，还无法分心到虚拟世界这块来，因此让阿里巴巴和网盛(去年在深圳股市上市)，以及更多从事B2B、C2C或B2C的业者，有了美国市场所不会再有的机会。

　　阿里巴巴的上市，标示中国的电子商务和美国走上截然不同的路。中国现阶段重心在于发展“产品的交易”，美国则是走过“产品的交易”，进入“情感的交易”，这是为何最近4年来，美国最受注目的网站是MySpace、YouTube、Facebook和Second Life这一类，以情感交流为主的Web2.0公司，不管你称他们为社交、视频或角色扮演网站。

　　就在马云到香港证交所去挂牌前几天，微软宣布投资2.4亿买下Facebook的1.6%股份，很清楚说明中美两国目前互联网的重心各是什么。也因此，我不认为现阶段所谓的Web2.0在中国有发展空间，那更像是10年前直接拷贝美国模式的思想偷懒，对中国互联网行业而言，根据本地特色切入本地市场空当，才有机会，这才是阿里巴巴上市带来的意义。