分析：阿里巴巴IPO有望继续推动雅虎股价上涨

　　导语：国外媒体今天发表分析文章称，雅虎股价近期持续上涨，主要得益于该公司持有大量股份的中国电子商务公司阿里巴巴即将在香港上市。

　　雅虎股价大幅上涨

　　自10月16日发布第三季度财报以来，雅虎股价已经上涨了26%，并创造了52周新高。由于运营支出增加，雅虎第三季度净利润同比略有下滑，但仍然超过了分析师的预期。今年以来，雅虎股价一直处于不稳定的状态，但整体仍然上涨了32%以上。

　　雅虎股价大幅上涨，同一些投资者预计雅虎有望触底反弹、重现当年辉煌自然有着很大的关系。雅虎联合创始人、CEO杨致远不久前表示，该公司希望在网络搜索领域从谷歌那里夺回失去的市场份额，同时继续保持对微软、MySpace和Facebook等后来者的领先优势。雅虎新推出的“巴拿马”广告平台可以为客户提供相关度更高的搜索结果，并有助于提升雅虎的每搜索营收。雅虎还升级了搜索引擎，向投资者展示了发力搜索市场的决心。

　　阿里巴巴IPO推动股价

　　但从基本面的角度来看，上述利好因素并不能准确地解释雅虎股价近期大幅上涨的原因。巧合的是，近期正值阿里巴巴B2B业务为首次公开招股(IPO)宣传造势，并吸引了投资者的高度关注，而这也许正是雅虎股价上涨的最主要原因。雅虎目前共持有阿里巴巴39%的股份，并计划再收购价值1亿美元的阿里巴巴B2B

股票。

　　阿里巴巴已确定招股价为13.5港元，融资近15亿美元，创下了中国互联网公司上市融资之最，同时也是仅次于谷歌的第二大互联网IPO。阿里巴巴B2B通过IPO发售了8.589亿股股票，占扩大后股本的17%，将于11月6日正式在香港联交所上市交易。今年以来，在美国上市的中国网络股大多表现优异，因此投资者预计阿里巴巴股价还有进一步上涨的空间。百度股价今年上涨了两倍以上，新浪也上涨了一倍。

　　与百度和新浪有所不同，阿里巴巴的主要业务并不是网络广告，而是

电子商务。美国投资公司Sanford C. Bernstein的分析师杰弗里·林德塞(Jeffrey Lindsay)近日在投资者报告中称，2004年到2007年上半年之间，阿里巴巴的营收一直保持着82%的年度增幅，只有百度的增长速度超过这一水平。

　　释放雅虎中国投资价值

　　基于上述原因，一些分析师认为，阿里巴巴IPO将会证明中国网络零售市场的巨大发展潜力，同时让投资者确信雅虎将从中获益非浅。如果阿里巴巴能在中国取得eBay在美国那样的成功，对于雅虎而言绝对是一个利好消息。美国科技研究公司分析师罗勃·桑德森(Rob Sanderson)在投资者报告中称：“我们相信，阿里巴巴IPO将会释放雅虎中国投资的潜在价值。”

　　桑德森还表示：“中国互联网公司现在的发展势头和轨迹与2000年的美国相似。随后的七年里，美国电子商务市场迅速发展，谷歌、eBay、PayPal等新兴互联网公司也迅速壮大起来。中国现在支持电子商务的基础设施可能还不如2000年的美国，特别是在

信用卡普及度方面，但中国已经超越美国成为全球第一大宽带市场。巨大的增长机会已经充分体现在中国互联网公司的股价中。”

　　桑德森认为，雅虎在阿里巴巴的投资将于未来三到五年内为其股票增加每股13美元到15美元的价值，这主要因为阿里巴巴B2B的上市将为公司其它部门IPO铺平道路。除B2B商务网站外，阿里巴巴还拥有类似于eBay的拍卖网站淘宝网，以及类似于PayPal的网络支付服务支付宝。除此之外，阿里巴巴还持有分类广告网站口碑网53%的股份。

　　部分分析师持谨慎态度

　　也有一些分析师认为，投资者对雅虎股票应当持谨慎态度，因为阿里巴巴IPO的利好因素已经反映在雅虎股价之中。美国投资公司Jefferies的分析师约瑟夫·斯卡利(Youssef Squali)在投资者报告中称：“同阿里巴巴相关的利好因素已经反映在雅虎的股价里。”但他也承认，一旦阿里巴巴上市后股价大幅上涨，雅虎股价也将随之走高。

　　美国投资公司ThinkEquity Partners的分析师威廉·莫里森(William Morrison)也在投资者报告中称，雅虎的合理股价为32美元左右，低于当前股价。在计算目标股价的过程中，莫里森已经考虑到了雅虎在在阿里巴巴、雅虎日本和韩国Gmarket的投资。当然，他的这一预期可能趋于保守。

　　有望推动股价继续上涨

　　股票经纪公司Louis Capital Markets的研究总监罗伯特·范巴顿博格(Robbert Van Batenburg)则认为，在香港联交所上市首日，阿里巴巴股价很可能大涨50%。如果发生这种情况，雅虎的股票价值也将相应增加1美元。因此，只要阿里巴巴不令投资者失望，雅虎股价近期的大幅上涨可能只是一个开始。(马丁）