中国计算机报：金山资本流向看好网游

　　上市融资净额达6.26亿港元

　　作者：卢旭成

金山上市后股权结构

　　10月9日，金山软件公司在香港联交所挂牌上市，融资净额6.26亿港元。一夜之间，该公司有110多人成为百万富翁，而金山软件公司的CEO雷军和董事长求伯君等创始人更是身价过亿元。为了这一天，金山经过了19年的艰苦历程和8年的上市准备。“这么长的时间，普通人都会被折磨疯掉，而金山不仅没有被击倒，还成功实现上市，这值得我们每一个人感到欣慰。”雷军说。而在金山上下一片欢欣鼓舞的景象中，也应该看到，金山公司还存在一些软肋：金山借以成名的WPS一直处于市场边缘状态，到目前为止尚未实现持续稳定盈利；网络游戏占营收比重过大，而金山坚持走自主研发为主的游戏发展路线，存在市场应变慢等风险，同时该业务还面临来自征途、网易、盛大等公司的强有力竞争。

　　不会放弃WPS

　　WPS是金山的成名作。在1996年之前，金山就凭借这款软件占领了当时国内绝大部分的桌面软件市场。但是随着微软桌面软件大举进入中国市场，WPS市场迅速萎缩，只好靠金山词霸、毒霸等产品救急。雷军介绍说，在2002年，金山投入100名研发人员，花费3500万元，用了3年时间将WPS源程序推倒重写后，到2005年9月终于拿出了一个好的产品，“到今天腾讯等公司都在用WPS”。但同时雷军也承认，目前WPS仍未获得稳定持续的盈利。他表示，WPS在产品质量上绝对没有问题，只是需要加强业务推广。金山上市前，在该业务上有比较大的财务压力，但金山现在有近10亿元的现金流，“理论上讲能承受得住”。

　　金山之所以坚持发展WPS业务，很大程度上是出于一种民族情结。这也是金山目前惟一一个没有持续盈利的核心业务。成立至今，金山在WPS上投入了太多的资源和人才，是WPS成就了金山的声誉。无论是从人才挽留还是从保持公司品牌的角度来讲，金山都会保留这个业务。金山WPS能兼容微软Office，在价格上采取比Office更便宜的策略。但是在微软加快推出新的升级产品以及采取更灵活的价格和政府公关策略的情况下，金山在这一业务上，注定不会轻松。

　　网游市场竞争刚开始

　　6.26亿港元的融资将如何使用？雷军表示，将主要用于以下方面：1.915亿港元用于招聘新的毕业生及资深研究人员，组建研发团队；1.304亿港元进行战略性收购及合资运营项目；1.059亿港元用于提升基础设施建设，包括为网络游戏产品增加新的服务器、对收费系统以及网络分销平台进行升级；0.815亿港元用于进一步拓展珠海分公司购买土地以及楼宇建造等项目；0.856亿港元用于海外市场(东南亚为主)扩张。

　　由此可见，网游在金山的发展战略中占据了重要的位置，而金山把资金主要投向人才招募和培养。为了留住研发人员，金山给中层以上的核心骨干派发期权，涉及430多人，期权总额达到2.2亿元，占总股数的16%。金山目前在全国有5个研发基地，最大的有230人，其中研发人员占员工总数的60%以上。“我们将用3年时间把研发人员从目前的1000人增加到2000人。”雷军说。增加的人中有80%是大学毕业生，20%是有经验的研发人员，研发人员大部分倾向网游。但是，雷军强调，尽管如此，金山仍旧是科技题材股，而不是单纯的网络游戏题材股。

　　对于金山在网络游戏市场坚持自主研发为主的策略是否有市场反应过慢等风险的问题，雷军表示，任天堂、

暴雪等现在风头强劲的游戏企业都强调自主研发，先把产品做漂亮后才迎来了成功。金山要做百年娱乐企业，也要从加强研发开始。“产品好了其他的就纷至沓来。”他认为，以代理为主的网络游戏企业，企业成败取决于选择代理产品的眼光，起落太大，金山更愿意一步一个脚印地经历所有阶段。当记者问到巨人网络公司也即将在纽约上市，是否会给金山带来竞争威胁的时候，雷军认为，目前的资金足够金山从容进行游戏研发，应对一切竞争。金山游戏业务要做就要做到最好。“网游市场竞争才刚刚开始。”雷军说。对于金山能在网游市场争取更好的名次，雷军充满自信。