评论：为什么不买金山股票

　　DoNews(北京)10月9日评论(作者 徐新事)周围朋友都关心金山的股票，我都和他们说同样一句话：不要买金山的股票。

　　第一、金山赴港上市是无奈之举。金山在其19年的发展过程中，形成复杂、均衡的股权结构。均衡的股权结构背后，是没有大股东主导企业，各个股东都不把金山看成自己的企业，只把金山看成一个套现的渠道；每个股东都希望从金山这只瘦弱的羊身上拔毛。

　　2006年8月金山获得7200万美元风险投资，是为强势股东张旋龙和联想控股的部分套现；今天，金山匆忙赴港上市，哪怕仅融资6.261亿港元也要上，只不过是为满足现在求伯君和雷军两大股东的套现需求。金山刚上市，金山第五大股东联想集团就套现14513200股，完全体现公司股东之间竞相套现境况。

　　第二、从金山四处寻求上市的发展历程看，金山完全体现一个短视的、急功近利企业状况。1999年金山内部探讨赴港创业板上市，但当时全亚洲股市低迷，

证券顾问建议到国内上市；然后，金山一直寻求国内上市，但国内没有创业板，遂放弃；2005年，纳斯达克追捧

网络游戏股，金山希望通过网游概念赴纳斯达克上市，但限于萨班斯法案，金山资产没有达到其门槛，没有成行；2007年赴港主板上市，仅融资6.261亿港元，被人笑为连“流血上市”都不如的“光腚上市”。

　　为满足上市需要，不停调整业务方向，导致金山的产品缺乏竞争力，在各个领域都处于下风。WPS市场微乎其微、金山毒霸跌出三甲行列、没有一款“扛鼎”网游、甚至连骄傲的金山词霸，也被敏特指责控告侵权。今天挂牌仪式后，求伯君在交易所遭公开质询，指美国敏特公司已于10月1日在美国提出诉讼，指“金山词霸”侵权。

　　第三、金山上市与民族软件无关，作为网游公司上市，更是没有任何竞争力。金山的网游从学习《魔兽世界》、到学习Google、再到最近的任天堂，雷军每次都信誓旦旦表示，领悟到精髓，但只是学习到皮毛而已。

　　其《封神榜》游戏的失败，正是金山运作游戏能力不足的典型写照：早期大规模投入推广，但游戏本身质量不过关，没有后发力导致失败。2004年底，《封神榜》刚推广，目标是对抗九城运营的《魔兽世界》，全国大城市公交车身都可见《封神榜》广告踪影。公测几个月内，游戏在线人数迅速突破10万，甚至高达18万。但最后，后发力不足，《封神榜》沦为成为一款鸡肋游戏。

　　今天——2007年10月9日，背负“民族软件19年”光荣称号的金山软件，以网游公司身份赴香港联交所挂牌上市成功，但不知几年后，人们是否记得金山软件(3888.hk)这只

股票。3-5年后的金山，很可能就是今天的四通控股(0409.HK)，成为众多垃圾股中一只。(完)