摩根大通下调九城目标股价和业绩预期

　　新浪科技讯 北京时间9月3日消息，九城上周发布了2007年第二季度财报。根据九城第二季度业绩，摩根大通分析师迪克·魏(Dick Wei)近日发布投资者报告，调整或重申了九城未来业绩预期、股票评级和目标股价。

　　九城第二季度营收为3550万美元，与上一季度基本持平，同比增长5%，比摩根大通此前的预期低1%。按照美国通用会计准则，九城第二季度每股摊薄收益0.25美元，比上一季度下滑27%，同比下滑42%，比摩根大通此前的预期低5美分。九城第二季度毛利率为42.4%，低于上一季度和去年同期的48.2%，主要由于网络游戏《魔兽世界》的运营受到服务器升级带来的负面影响。

　　到目前为止，九城大部分营收都来自于《魔兽世界》。《魔兽世界》第二季度平均在线玩家人数为31万人，低于上一季度的33万人。摩根大通预计，即使不考虑服务器升级带来的负面影响，《魔兽世界》第二季度平均在线玩家人数也将出现下滑，主要由于缺乏新内容。九城宣布，《魔兽世界》的资料片《燃烧的远征》最早将于9月10日在中国市场推出。但摩根大通预计，《燃烧的远征》投入商用的时间可能略有推迟，保守估计推出时间为9月底或10月1日左右。

　　摩根大通重申对九城股票的评级为“增持”(Overweight)，但将目标股价由52美元下调至50美元。与此同时，摩根大通将九城2007年每股收益预期下调24%，降至1.19美元；将九城2008年每股收益预期下调6%，降至2.23美元。摩根大通预计，可能促进九城股价上涨的因素包括：今年9月推出《燃烧的远征》，以及今年下半年推出《卓越之剑GE》和《FIFI Online》。(孟帆）