导语：美国东部时间3月15日(北京时间3月16日)，TOM在线(Nasdaq:TOMO)周四发布了2006年第四季度财报。美国投资顾问公司Fool的分析师里克·穆纳里兹(Rick Munarriz)就此发表文章称，从第四季度业绩来看，TOM在线的确应当私有化，那些阴谋论者的说法站不住脚。

　　在截至12月31日的这一财季，TOM在线净亏损51万美元。这一业绩同比有较大幅度下滑，2005年第四季度，TOM在线的净利润为1272万美元。TOM在线第四季度运营利润为308万美元，比去年同期的1226万美元下滑74.9%。TOM在线第四季度营收为3362万美元，比去年同期的4702万美元下滑28.5%。TOM在线第四季度业绩并未达到分析师的预期，路透财经调查显示，分析师此前预计TOM在线第四季度净利润400万美元，营收为3529万美元。

　　TOM集团周一宣布，将以每股1.52港元的价格将旗下互联网部门TOM在线私有化。TOM在线每股美国存托凭证相当于80股普通股，按照这一比例计算，TOM集团的收购价为每股美国存托凭证15.564美元，较TOM在线在纳斯达克停牌前的收盘价11.62美元溢价33.94%，几乎与2004年纳斯达克上市时15.55美元的发行价持平。TOM集团总计需要为此支出约2.01亿美元。

　　TOM在线第四季度业绩大幅下滑，主要由于无线业务表现不佳。监管政策和运营环境的不断变化，给中国无线增值服务行业带来了较大的负面影响。最早登陆纳斯达克的中国网络股——新浪、搜狐和网易也曾十分依赖于无线增值服务，但最终它们都成功转型。TOM在线就没有这样幸运，该公司有近90%的营收来自于无线服务，因此很难摆脱中国移动和中国联通等移动运营商的影响。

　　TOM在线不久前同eBay达成协议，双方将成立一家合资公司，共同拓展中国网络拍卖市场。TOM在线对这一合资公司寄予厚望，希望它能成为促进公司业绩增长的主要动力。但是，TOM在线的这一愿望能否达成，目前还难以确定。再考虑到中国概念股近期持续下跌，TOM集团将TOM在线私有化也不失是一个明智的选择。

　　一些阴谋论者此前认为，TOM集团之所以赶在TOM在线发布财报前公布私有化计划，是因为TOM在线第四季度业绩不错，可能会推动股价上涨。如果发布财报后再宣布私有化的消息，TOM集团可能需要投入更多资金。目前看来，这一猜测完全站不住脚。事实上，如果TOM集团等到TOM在线发布财报后再宣布私有化，也许只需支付较低的价格。(马丁）