第一财经日报：TOM集团将私有化TOM在线

　　孙琎

　　昨日， TOM(集团)有限公司(2383.HK)与旗下公司TOM在线(TOMO.NASDAQ;8282.HK)双双在香港联交所暂停买卖，TOM集团表示，将发出一份有关可能建议将TOM在线有限公司“私有化”的通告。

　　上市公司私有化是指，上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，让上市公司实现退市，由公众公司变为私有公司。

　　TOM在线投资关系部相关负责人向《第一财经日报》表示，如果TOM集团“私有化”TOM在线成功，TOM在线将在美国和香港地区均退市。TOM集团则表示，对于停盘时间、私有化的目的、回购价位等目前都需要等待进一步的消息。

　　TOM集团是和黄与长江实业(集团)有限公司等组建的中文媒体集团，经营五大业务，包括互联网(TOM在线)、户外传媒、出版、体育、电视及娱乐等。无线互联网服务提供商TOM在线2004 年 3 月 10 日在香港创业板和纳斯达克两地上市，其服务范围覆盖短信、彩信、WAP、无线音讯互动(IVR)及彩铃(RBT)业务。旗下门户网站tom.com提供超过50个内容频道。

　　一位投资机构知情人士向《第一财经日报》透露，TOM集团可能不出现金，将采取增发换股的形式收购TOM在线所有流通股。

　　根据联交所资料，TOM集团目前持有TOM在线约67%股份，而TOM在线市值为6亿美元左右，TOM集团“私有化”需要付出增发2亿美元左右新股的代价。

　　一位券商分析师表示，TOM集团认为TOM在线股价不获

　　TOM在线最近收盘价为11.62美元，低于发行价；12个月平均市盈率为15倍，低于行业平均水平。而且，TOM在线到本月15日发布财报，TOM在线此前预期截至2006年12月31日的第四季度总收益处于3450万美元到3550万美元之间，季度下降8.8%到11.4%。

　　而且，不良业绩会使TOM在线的股价进一步下跌。并且中国无线增值市场由于不断遭受主管部门和运营商整顿，TOM在线一类的无线增值公司运营将在一段时间内增长放缓。

　　互联网分析师吕伯望称，现在TOM集团拟“私有化”TOM在线，应是将旗下所有产品线重新整合，发挥集团优势。

　　摩根斯坦利分析师Richard认为，TOM在线还是具备内在价值的，TOM在线的市场占有率高于第二名50%，TOM在线无线增值产品结构平衡。

　　Richard表示，TOM在线有价值的资产还包括：TOM-Skype合资公司，经营即时通信平台，目前新客户增长迅速、排名前十的门户网站，以及与eBay合资的