盛大出售部分新浪股份

　　分析人士认为此举意味着盛大入主新浪计划告吹

　　本报记者 辛苑薇

　　经过一年多的努力，盛大始终还是没能得到新浪的拥抱。无奈之下，盛大选择了放弃。昨天，盛大对外宣布，将出售新浪约370万股股票。虽然出售后盛大还持有新浪11.4%的股

份，仍是新浪的第一大股东，但分析人士认为，此举意味着盛大欲入主新浪的战略计划已经宣告失败。

　　-事件

　　盛大出售新浪股份

　　在业界流传多时的“盛大将出售新浪股份”预言最终成为现实。昨天，盛大宣布已与花旗全球市场公司达成协议，出售盛大持有的新浪约370万股普通股，总净收益约为9910万美元。此次出售的交割预计将在11月9日完成。盛大未透露此次出售的准确价格，而按照总收益除去总股数的计算方法，每股价格约为26.76美元。

　　去年2月，盛大以

　　然而，在盛大收购新浪股份后，新浪立即作出回击，抛出“毒丸计划”，欲阻止盛大入主新浪。时隔一年多，不管盛大作出何种努力，始终被新浪“挡在门外”，不仅久久未见盛大与新浪整合业务，甚至陈天桥进入新浪董事会的意愿也未实现。

　　在此情形下，“盛大将出售新浪股份”的预言在业内一度盛行。昨天，陈天桥终于痛定思痛，决心出售部分新浪股份。不过，盛大公布的资料显示，本次出售后，盛大将继续持有612万股新浪

　　针对盛大此举，新浪网公关总监严红岩表示，这属于盛大的单方面行为，不会对新浪产生影响，新浪也不愿对此置评。

　　-分析

　　此时出售时机恰当

　　对于盛大为何选择此时出售如此数额的新浪股份，盛大新闻发言人诸葛辉表示，盛大对新浪的战略决策未变，仍是遵照去年收购新浪股份时，向美国

　　记者经查阅盛大当时递交的“13D表格”了解到，盛大对于收购新浪股份曾作出如下描述：盛大购买新浪股份的目的是对其进行战略投资并取得对新浪的实质性受益权益。但盛大同时会根据盛大和新浪的业务、前景、财务状况、发展状况、市场状况以及其他相关因素，决定在二级市场或通过私人交易继续买入或出售新浪股份。

　　著名互联网分析师吕本富认为，就现状而言，盛大在入主新浪无望的情况下，通过出售股份取得现金收益未尝不是一个好的选择。从收购新浪股份到现在，盛大的股价已下跌了约一半，仅为15.34美元，而在2005年初其顶峰时期，盛大股价曾一度攀升至40多美元。而目前新浪的股价已走出之前的低迷并有所回升，且新浪在其2006年第三季度财报中预计：在第四季度财报公布前，股价难以有大的提升。因此，盛大选择在此时出售新浪股份合情合理。

　　根据盛大公布的交易数额计算，盛大此次出售预计将能净赚约1130万美元，接近盛大2006年第二季度的净利润。

　　著名互联网分析师吕伯望指出，盛大此举还有为偿还两亿多美元可转换债券做准备的意味。据了解，盛大曾在2004年10月发行了2亿美元无利息可转换债券，由于承销商全额执行了超额认购权，最终发行总额增至2.75亿美元，债券于2014年到期，但按照规定，投资者从2007年10月15日起就可要求盛大赎回债券。

　　吕伯望认为，债券发行时，盛大的股价处于鼎盛时期，约为40美元，而现在盛大股价下跌，大部分投资者应该都不会要求把债券转换成盛大的股票，而要求直接赎回。盛大通过出售部分新浪股份，可获得近1亿美元的资金，加上盛大现有约1.6亿美元账面现金，就可以保证其甩掉债券这一包袱。

　　-展望

　　入主新浪宣告失败

　　值得注意的是，盛大在出售新浪部分股份的同时，还是留出了继续谋求入主新浪的可能性。由于新浪的董事散布全球各地，且反复融资导致了新浪股权分散，因此此次出售后，盛大仍是新浪的第一大股东，存在“可进可退”的双重可能。

　　但吕伯望认为，此次盛大出售新浪股份，标志着新浪“毒丸计划”开始起效，盛大欲入主新浪的战略计划彻底宣告失败。吕伯望表示，在盛大宣布拥有新浪19.5%的股份后，新浪随即抛出“毒丸计划”，使得盛大要入主新浪必须经过董事会同意，给陈天桥设置了较高的门槛。在过去一年多时间里，陈天桥也曾与新浪股东沟通、洽谈，但作出的努力始终没有得到回报。新浪的大门至今未向盛大真正打开。此次出售新浪股份后，盛大继续谋求入主新浪的愿望几乎化为泡影。

　　吕伯望进一步表示，盛大把自己定位于互动娱乐传媒公司，原希望将旗下游戏、音乐等平台与新浪的广告、无线业务等进行整合。现在看来，陈天桥可能会对其战略宏图进行调整。“陈天桥是一个很有抱负和思想的人，现在盛大的经营状况和股价都比较低迷，陈天桥采取了较保守的做法。等到时机合适，他可能再度出手收购其他公司。”