导语：据国外媒体报道，新浪将于本周三发布2006年第二季度财报。今年第一季度，新浪摆脱了连续几个季度表现平平的不利局面，自2004年第三季度以来业绩首次超过了分析师的预期。新浪的这一势头能否延续呢？从其第二季度财报可以看出一些端倪。
在14位研究新浪股票的分析师中，有4位对该股的评级为“买入”(Buy)，9位对该股的评级为“持有”(hold)，只有1位对该股的评级为“卖出”(sell)。分析师预计新浪第二季
度营收为4900万美元，同比增长6%；净利润同比下滑14%，每股收益18美分。从新浪向美国证券交易所提交的文件可以看出，自发布2006年第一季度财报以来，该公司并没有向投资者公布更多信息。
新浪这样做的目的也许是不希望引起投资者的注意，或者说不希望投资者注意到该公司利润持续缩水的不利局面。根据标准普尔旗下Capital IQ部门公布的统计数据，过去18个月新浪的毛利率相对稳定，仅从69.2%降至66.1%；但运营利润率和净利润率都出现了较大幅度下滑，分别从33.1%降至20.4%，以及从33%降至20.5%，均下滑了40%左右。
尽管利润率持续下滑，但自美国投资顾问公司Fool的分析师大卫·加德纳(David Gardner)推荐新浪股票以来，该股仅下跌了15%左右。事实上，加德纳两次推荐新浪股票，该股均出现了相似程度的下跌。那么，他现在对新浪有什么样的看法呢？从五年期投资的角度来看，尽管前两年的业绩无法令人满意，但加德纳对新浪的信心并没有受到动摇。他建议投资者不要过多地关注股价的涨跌，也应该把注意力放在新浪的业务上。他特别强调，“新浪是中国无线门户中的精品，同时也是全球广告市场的重要力量。”
另一位Fool分析师里奇·史密斯(Rich Smith)则有不同看法，他从价值的角度来评估新浪，认为现在并不是投资该股的最佳时机。他在报告中称，“新浪目前的自由现金流(FCF)为3400万美元，企业价值(EV)为9.4亿美元，企业价值达到自由现金流的28倍。分析师预计新浪营收将保持16.5%的年度增幅，这一增长速度无法支持如此高的EV/FCF指标。”(摩尔）
