分析师看好中国招聘市场 前程无忧从中受益

　　导语：国外媒体6月27日发表分析文章称，中国有着全世界最丰富的劳动力资源，但中国招聘市场却刚刚起步。

　　过去很长一段时间里，在中国找到高薪工作非常困难。但随着高端服务行业的出现，形势正逐步发生变化。Maxim集团分析师阿尔伯特·李(Albert Lee)表示：“随着中国经济缓慢地向服务型经济转型，将会有大量的专业人士和技术工人出现。”人力资源服务公司前程

无忧受到高度关注就是一个最好的证明。

　　通过出版物和网络工具，前程无忧将数百万求职者同招聘方联系在一起。前程无忧的用户主要是那些受过教育的工作者，他们希望到国内或国外公司应聘，涉及银行和技术顾问等多种行业。中国白领员工的人数预计已经达到800万人，虽然在中国劳动力中所占比例还很小，但已经达到日本的两倍。

　　今年4月，前程无忧宣布将同日本人力资源公司Recruit建立商业联盟。根据双方达成的协议，Recruit将以每股美国存托凭证26美元的价格，从现有股东手中收购前程无忧15%的股份。此外，Recruit还可以在未来三年内将所持股份增至40%。摩根斯坦利分析师理查德·季(Richard Ji)表示：“Recruit收购前程无忧股份，表明该公司对中国招聘市场的发展前景充满信心。”

　　前程无忧的营收有60%以上来自于出版物广告，但该公司网络招聘广告业务正高速增长。今年第一季度，前程无忧网络招聘广告营收同比增长50%以上，而总营收同比增长21%。摩根斯坦利预计，前程无忧在中国网络招聘市场占据了22%的份额，领先于主要竞争对手中华英才网和智联招聘网。中华英才网是中国第二大网络招聘服务公司，其40%股份由全球最大的招聘网站Monster持有。

　　其它提供网络招聘服务的中国互联网公司还包括新浪、搜狐和网易。作为中国三大门户，网络招聘服务仅仅是它们的分支业务，但这三家公司对新服务的整合能力仍然给前程无忧带来潜在的威胁。阿尔伯特·李表示：“随着出版物和网络的整合，中国网络招聘服务公司将从中受益。”同其它网络招聘服务公司相比，前程无忧的优势在于开展业务的地区范围较广，而且有着更高的品牌知名度。

　　对于前程无忧而言，面向现有客户交叉销售产品是未来的主要发展方向之一。前程无忧高管希望报纸客户也能够买互联网服务。为了实现这一目标，前程无忧已经减缓了向新市场进军的步伐，而将主要精力放在发展现有市场的业务上。前程无忧CEO甄荣辉今年5月在分析师会议上表示，同时提供出版物和网络服务也是前程无忧的优势之一，这有助于该公司从每位客户获得更多营收。他说：“整合在线和离线服务是前程无忧的核心竞争战略。”

　　阿尔伯特·李认为，这样的模式完全可行，前程无忧的运营利润率已经证明了这一点。今年第一季度，前程无忧的利润率同比增长6个百分点，达到21%。前程无忧运营利润率的增长主要得益于网络招聘服务销售额的大幅提升，这项业务的利润率通常高于出版物广告。与此同时，前程无忧还削减了电视广告支出。

　　阿尔伯特·李同时表示，中华英才网的网络营收增长速度已经超过前程无忧，但该公司并没有实现盈利。中华英才网当前的主要目标是继续保持高速增长，预计未来几个季度可以实现盈利。前程无忧早在2002年就已经实现盈利，该公司第一季度每股收益为12美分，同比增长近两倍。First Call分析师预计，前程无忧2006年每股收益将达到49美分，比上一财年增长81%；2007年将在2006年的基础上再增长41%。

　　到目前为止，已经有约1000万名求职者注册成为前程无忧的用户。今年第一季度，有超过3.8万名唯一雇主使用前程无忧的网络招聘服务，高于去年同期的2.6万人。阿尔伯特·李表示，中国网络招聘市场要真正腾飞还需要五到八年的时间。行业数据显示，2005年中国互联网用户仅有10%使用网络招聘服务，而互联网用户在中国人口中所占比例不足10%。

　　中国网络招聘市场的潜在增长领域包括经理人搜索和其它人力资源服务，这些业务目前在前程无忧营收中所占比例还很小。阿尔伯特·李表示，无论如何，Recruit对前程无忧的投资都将收到回报。(马丁）