网易公布业绩预期 有信心继续保持高利润率

　　新浪科技讯 北京时间5月17日消息，网易今天发布了2006年第一季度未经审计财报，财报发布之后，网易召开了电话会议，出席会议的网易高管包括首席财务长李廷斌和首席运营长董瑞豹。李廷斌代表首席执行长丁磊分析了网易第一季度业绩要点，董瑞豹则重点评述了网易网络游戏业务。最后，李廷斌和董瑞豹回答了分析师的提问。

　　李廷斌代表丁磊表示：“网易2006年第一季度毛营收比上一季度增长8.7%，同比增长

61.7%。网易网络游戏业务第一季度营收比上一季度增长12.4%，同比增长71.9%，在总营收中所占比例约为85%。由此可以看出，网易网络游戏业务的增长速度仍然超过行业整体水平。网易网络游戏业务第一季度毛利率十分抢眼，达到90.7%左右。自2004年推出以来，《梦幻西游》一直是中国最受欢迎的网络游戏，第一季度同时在线玩家人数峰值约为130万人，营收也实现两位数百分比增长。”

　　李廷斌同时表示：“我们的最新2.5D和3D游戏都已经进入测试阶段，其中2.5D网络游戏《大唐》正在进行外部封闭测试，而3D网络游戏《天下》正在进行内部封闭测试。我们预计《大唐》将于2006年5月31日开始公开测试，《天下》将于2006年下半年进入公开测试阶段。此外，我们还启动了同网络广告业务相关的多项计划。”

　　董瑞豹表示：“2006年第一季度，网易来自《大话西游II》的营收略有下滑，但它仍然是中国最受欢迎的三款网络游戏之一。《梦幻西游》第一季度同时在线玩家人数峰值约为130万人，达到2004年推出以来的最高水平，在中国大型多人网络角色扮演游戏市场也首屈一指。网易第一季度来自于《梦幻西游》的营收同比增长22%，来自《大话西游II》的营收同比下滑4%。”

　　董瑞豹同时表示：“网易网络广告业务第一季度营收为770万美元，比上一季度下滑10.9%，同比增长36%。网易第一季度在中国网络广告市场占有的份额同上一季度持平。我们继续通过增加新内容和服务，来增强自身的门户和广告业务。在应用方面，网易继续在中国免费电子邮件市场保持领先优势；在内容领域，自去年开始我们一直同金融界及搜房网保持密切合作。”

　　李廷斌还公布了网易2006年第二季度业绩预期，他表示：“我们预计第二季度毛营收为5900万美元到7050万美元，其中网络游戏服务营收比上一季度增长4%到6%，广告服务营收比上一季度增长12%到14%，无线、增值和其它营收同上一季度持平到下滑5%。我们预计第二季度净利润为3850万美元到3980万美元。网易第二季度业绩预期中计入了320万美元的股权奖励支出，但并未计入未来汇率变动的影响。网易不久前任命詹钟晖为公司联合首席运营长，未来将主要负责网易网络游戏业务，而董瑞豹则将把工作重心转向门户网站和广告业务。”

　　李廷斌和董瑞豹随后回答了分析师的提问，下面为其中的部分内容：

　　雷曼兄弟分析师：能否解释一下为何《大唐》公测推迟？你们对这款游戏有何预期？能否透露一下网易广告业务增长预期？你们将采取哪些计划以在市场竞争中脱颖而出？

　　董瑞豹：《大唐》将于5月31日进入公测阶段，同我们此前公布的公测时间2006年春天基本一致。当然，也可以说《大唐》的公测略有推迟，这主要因为我们希望加入更多内容，推出一款更全面的游戏。《天下》将于今年下半年投入公测，我们同样希望为其加入更多内容。在网络广告业务方面，我无法公布增长预期数字，但至少将达到市场整体水平。我们的网络广告业务将有两点突出之处，其一是应用，其二是新闻和其它常规内容。例如，在免费电子邮件市场，我们保持着绝对的领先优势。

　　雷曼兄弟分析师：网易第一季度利润率十分引人关注，随着新游戏推广和新应用开发相关支出的增加，网易第二季度和第三季度运营利润率是否会出现下滑？

　　李廷斌：2006年第一季度，我们的利润率的确十分抢眼，特别是网络游戏业务。网易网络游戏业务第一季度毛利率在90%以上，超过了上一季度和去年同期。网易网络游戏业务毛利率的增长主要得益于2005年11月终止了《梦幻西游》和《大话西游Ⅱ》的代言人费用，这并不是一项一次性支出。因此，网易网络游戏业务毛利率有望保持在90%以上，或者接近90%。

　　2006年第一季度，网易网络广告业务毛利率略有增长。通常情况下，每年第一季度和第二季度是网络广告业务的旺季。在无线及其它业务领域，网易毛利率的压力主要来自于对电子邮件系统的持续投资。网易之所以增加电子邮件系统投资，主要由于管理层将此举视为增强门户的重要一步。如果无线业务营收不能恢复，这样的负面影响将继续存在。

　　在运营支出方面，随着新游戏的推出，网易的确将增加营销支出。但网易并不会在新游戏营销方面投入大量资金，因为我们的几款新游戏已经拥有较高的市场知名度。与此同时，新游戏将为我们带来更多营收，因此营销支出在净营收中所占比例并不会大幅增长。在研发支出方面，我们计划增加员工人数，并提升研发人员的薪酬，因此研发支出和研发支出在净营收中所占比例都将有所增长。总体来看，我们有信心维持一个合理的高运营利润率。

　　瑞士信贷分析师：《大唐》将成为网易第二季度营收增长的重要因素吗？

　　董瑞豹：不会，我们制定第二季度业绩预期时并没有考虑《大唐》。

　　瑞士信贷分析师：网易预计网络游戏业务第二季度营收将比上一季度增长4%到6%，增长主要来自于《梦幻西游》吗？

　　董瑞豹：我可以向你提供更多信息。我们预计《梦幻西游》第二季度营收将比上一季度增长5%以上，《大话西游II》第二季度营收将同上一季度持平。

　　摩根斯坦利分析师：网易近期同多家第三方内容提供商建立了合作伙伴关系，门户网站流量也持续增长。网易将如何利用门户来促进营收的增长？

　　董瑞豹：毫无疑问，网络广告将排在第一位，它是网站盈利的最主要途径。此外，除新闻和财经等常规内容外，我们还将为用户提供与众不同的应用。电子邮件是我们最重要的产品之一，不久前我们又推出了图片共享服务，受到了用户的欢迎。

　　Piper Jaffray分析师：《梦幻西游》仍然保持着较高的增长速度，这主要由于游戏扩展包吗？

　　董瑞豹：事实上，我们今天刚刚推出了《梦幻西游》的最新扩展包。我们此前也曾为《大话西游II》推出类似的扩展包，市场反响不错。但必须注意的是，游戏扩展包所带来的影响需要一定时间才能体现出来。我们认为，未来两个季度《梦幻西游》将继续保持增长。

　　CLSA分析师：能否谈论一下网易在中国网络游戏市场占有的份额？

　　董瑞豹：目前大型多人网络角色扮演游戏(MMRPG)是中国网络游戏市场的主体，因此计算市场份额并不困难。但随着休闲游戏的兴起，计算市场份额将越来越困难。另一方面，计算市场份额不能仅比较上市公司，如盛大、网易和第九城市，因为中国市场还有很多未上市的网络游戏公司。

　　CLSA分析师：网易何时能从休闲游戏获得相当数量的营收？

　　董瑞豹：网易2006年的业务重心是推出《大唐》和《天下》，因此来自休闲游戏的营收不会大幅度增长。我认为休闲游戏将列入网易2007年日程安排。

　　CLSA分析师：你们正在开发新MMRPG游戏吗？

　　董瑞豹：当然。

　　高盛分析师：能给出《梦幻西游》和《大话西游II》详细的用户数据吗？

　　董瑞豹：《大话西游II》今年1月平均同时在线用户人数为20万人，今年2月为20.5万人；今年3月为19.8万人；《梦幻西游》今年1月平均同时在线用户人数为44.4万人，今年2月为47.8万人，今年3月为45.3万人。

　　摩根大通分析师：能谈一下你们正在开发的新游戏吗？

　　董瑞豹：我们正在开发的新游戏包括《大话西游III》和其它几款游戏，目标是2007年上市。不过这只是一个十分初步的计划，我无法公布具体时间和游戏细节。

　　摩根大通分析师：《大话西游II》的新引擎将于今年底推出吗？

　　董瑞豹：是的，《大话西游II》将拥有一个新引擎。

　　花旗

　　李廷斌：我们一直在评估利用现金的最佳方式，回购

　　德意志银行分析师：你们如何知道新游戏已经被市场所接受呢？

　　董瑞豹：最简单的方式就是看我们的游戏公告板。(奥托)