吕伟钢专栏周2月24日：网易第四季度业绩简评
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吕伟钢系澳大利亚管理研究生院(AGSM)的工商管理硕士，曾在A.C.Nielsen所属澳大利亚调查咨询公司任大中华区互联网分析师，回国后从事互联网与电信业的分析咨询。2005年受聘为中国互联网络信息中心高级顾问，主持互联网热点调查项目。
2月20～24日，新浪科技把一周的时间留给吕伟钢。----编者按
网易2005年第四季度的网络游戏收入突破了4亿元人民币，同比增长93%；网络广告收入接近7000万元人民币，同比增长55%。网易的营业利润达到2.9亿元人民币，年同比增长124%。这两方面的业务收入以及营业利润，都超过了华尔街对它的预期，网易的股价在财报发布前的当天及发布后的盘后交易中合计上涨了10.3%。
网易的网络游戏业务季度环比增幅从第二季度的27%逐季下降为5 %，显示增长已经接近顶峰。网易游戏的下一波增长，将有赖于将要推出的新游戏，包括2.5D的《大唐》和3D的《天下》。
网易的毛利率、营业利润率与净利率的情况，第四季度基本没有多大变化，其营业利润率持续保持在50%左右、2005年后三个季度都接近达到60%，盈利能力这么好的公司，怕是全球都难找得到几家。因为网络游戏做得如此有劲道，网易几乎已经不把无线增值业务放在眼里了。第四季度无线增值业务收入只有1000余万元人民币，这个收入大致上正好用于把网易的免费信箱服务成本抵过。
第九城市2005年第四季度的网络游戏收入为2.2亿元人民币，季度环比增长为16%，属于一个不令人失望也不令人惊喜的增长。但九城的营业收入规模还需要继续上一个台阶，才有可能把它的营业利润率做到网络游戏同业水平上。
盛大将于下周一(27日)发布业绩报告。盛大的业绩将在多大程度上受到游戏免费策略的影响，是我们大家最为关心的。目前盛大的股价受投资者信心的打压，下行空间已经非常小，因此盛大将要公布的业绩，对盛大股价的影响极有可能是向上的。
(新浪科技注：该文源自吕伟钢博客，查看博客原文）
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