专家称百度希望股票提前解锁避免股价大跌

　　新浪科技讯 北京时间12月19日消息，据国外媒体报道，自上周二宣布部分普通股将提前解除锁定期限制以来，百度股价下跌了9.7%。首次公开招股(IPO)专家认为，股价下跌可能正是百度希望看到的结果。

　　百度一向被称为“中国的Google”，该公司的IPO堪称今年最为成功的IPO交易之一。上市后的前两个交易日里，百度股价由每股27美元的发行价一路飙升至153.98美元，不过最

近一段时间其股价一直在64美元到85美元的区间内波动。上周五，百度股价在纳斯达克报收于67.58美元。

　　专家表示，百度股价居高不下的一个重要原因是上市交易股票数量较少。在今年8月的IPO中，百度共发售了460万股美国存托凭证(相当于460万股A类普通股)，仅仅相当于3290万股流通股的14%。根据百度所有者同IPO承销商高盛(亚洲)以及瑞士信贷第一波士顿达成的协议，他们将保持现有股份直至2007年2月，相当于18个月的股票锁定期。

　　百度上周二宣布，未来两个月内，该公司上市交易股票数量将增长2倍以上。从12月19日开始，300万股百度普通股将提前解除锁定期限制；明年1月31日，又将有710万股百度普通股提前解除锁定期，届时

　　公司所有者通常会在IPO之前同承销商签署股票锁定期协议，根据这份协议，公司所有者在一定期限内不能出售IPO之外的更多股票。美国证券监管部门对于股票锁定期并没有要求。美国宾西法里亚大学专门研究IPO的蒂莫西-波洛克(Timothy Pollock)教授表示：“设定股票锁定期是为了表明早期投资者对公司长期前景充满信心，而不仅仅是希望通过IPO套现。”此外，股票锁定期限定了上市交易股票的数量，从而在一定程度上提高了股价。

　　IPO专家表示，百度部分普通股提前解除锁定期将导致其股价出现一定幅度的下跌。但是，此举可以避免百度2830万股普通股锁定期结束之后股价出现大幅度下跌。Strazsheim协会主席丹-斯特希姆(Don Strazsheim)表示：“对于那些当前股价远高于发行价的IPO 企业而言，采取措施使股票锁定期结束带来的负面影响降至最低是当务之急。”斯特希姆是最早提出百度股价被高估的分析师之一，他认为百度股票的合理价位是50美元到75美元。

　　但波洛克认为，采取措施避免股票锁定期结束带来的负面影响并非十分必要。他说：“虽然股票锁定期在同一天结束，但这并不意味着持股人将在同一天出售股票。从某种意义上讲，提前解除股票锁定期会破坏整个过程的完整性。”IPO专家认为，比股票锁定期改变更重要的是，公开投资者将密切关注内部人士如何从协议条款变更中获益。佛罗里达大学教授杰-里特尔(Jay Ritter)表示：“一般来说，较长的锁定期可以给投资者带来更多信心。”(马丁）

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