深圳商报：网络经济不能靠想像力

　　网络神化卷土重来，在最近两个月里一次次扎疼公众的眼睛。眼花缭乱的现象背后，人们对财富的观念正遭到冲击，对经济行为的认识正受到挑战。

　　8月11日，中国

　　8月5日，百度以122美元收盘价开始资本市场之旅。按照百度第一天的股价，其市盈率最高达到2450倍，而百度的年收入只有1400万美元。说通俗一点，按照百度目前的盈利能力，买入其

　　两个月前的6月7日，是值得载入历史的一天。这一天，一年前登陆股市的GOOGLE的市值达到800亿美元，一举超越时代华纳，成为全球市值最大的传媒公司。被GOOGLE超越的时代华纳年销售收入达4200亿美元，而GOOGLE同期销售收入才32亿美元。

　　在这些买家的眼睛里，一个收入相差一千倍，只单一经营搜索引擎的互联网公司，要比传媒巨人时代华纳更有价值。投资者拿着真金白银购买百度的股票，完全不理会传统经济学理论下显而易见的风险。相对于人们创造的“注意力经济”、“创造力经济”，百度们的炫目登场或许只能用“想像力经济”来描述。

　　支撑人们对互联网公司想像力的，是经济常识中一些并不耀眼的数据。2004年，中国网络营销收入约为1.3亿美元；目前，中国互联网网民约9400万人，列全球第二，但普及率只有8%，几乎只有美国的1／10。这些数据，给投资者提供了巨大的想象空间。也是依靠这些数据，互联网业内以及主要来自于美国的风险投资资金，推波助澜，抢滩夺路，几乎把网络经济的盈利空间置于了比拼想像力的状态下。

　　6年前网络泡沫在美国破灭时，曾使许多投资者血本无归。网络今天的绚丽夺目，无疑让很多人想起那次泡沫破裂，发出“.COM泡沫是否重来”的疑问。其实，无论是互联网“老人”张朝阳，还是百度“新贵”李彦宏，都不否认泡沫存在的现实。但在他们看来，问题似乎并不在于是否存在泡沫。他们乐观的是，今天的网企普遍都有明确的收入模式，都能够产生较大的经济效益，而不像当年的互联网公司只能创造“眼球经济”。更乐观的人还认为，中国互联网市场的庞大，可以为这些企业的成长提供足够的发展空间。

　　对于今天的互联网经济，我们想说的是，经历过上一次“冬天”的互联网业界以及投资者们，应该时刻提醒自己要清醒。