上海青年报：阿里巴巴35%股份兑换雅虎中国

　　雅虎与阿里巴巴的10亿美元资本联姻震动了整个互联网业。记者昨日从权威人士处得到进一步证实，传闻中提及将占有阿里巴巴35%股权的10亿美元将全部由雅虎中国核心业务兑换。而阿里巴巴CEO马云极有可能出任雅虎中国总裁，现任总裁周鸿祎此前已宣布将于本月底离职。

　　本报记者李冰心

　　雅虎中国面临全面整合

　　雅虎与阿里巴巴的资本牵手创造了国外互联网巨头占领中国互联网市场竞争的一种新模式，既非控股，也非收购。如合作成功，将打造一个市值最高的中国网络巨舰。

　　“建立雅虎中国是雅虎跨出的第一步，将核心业务锁定于搜索和电子商务则是雅虎在中国的第二步。”雅虎与新浪合资成立“一拍网”时杨致远说。通过和阿里巴巴的合作，拥有强大技术支持的雅虎搜索在国内付费搜索市场将如虎添翼，刚刚上市的百度将遭遇到强烈反扑。而阿里巴巴凭借雅虎的搜索，也将完成基于搜索平台的提供电子商务服务的“搜索增值”——这正是门户搜索和搜索门户的未来方向。

　　而随着阿里巴巴全面接管雅虎核心业务，整合搜索与电子商务的任务都将压在马云的身上。

　　当然雅虎的业务对马云来说并不陌生，马云与杨致远的合作可谓源远流长。早在上个世纪90年代末，马云带着他的6人团队小试牛刀运作国际电子商务中心所属国富通公司时，马云就开始与杨致远接触，并成功使国富通成为雅虎在中国的独家广告代理。

　　阿里巴巴全面接管雅虎中国，也恰好贯彻了周鸿祎的整合路线——用本地人才完成本土化。

　　引雅虎有助阿里巴巴IPO

　　对于阿里巴巴来说，引入雅虎投资背景远远比10亿美金的数字更加重要。因为在资本运作高手马云的眼里，阿里巴巴的价值恐怕并不是以10亿为单位计算的。

　　正如百度登陆纳斯达克造就两百多个百万富翁，摆在马云和阿里巴巴员工面前的是一条黄金之路。引入雅虎强大技术背景后，曾为竞争对手诟病的业务增长模式也将获得突破性改进——这恰好扫清了阿里巴巴IPO路上的最大障碍。

　　此前有消息称，阿里巴巴原计划在2006年在美国发行初始股，而考虑到百度公司的表现，该公司可能将重新考虑其时间表。香港商业银行Seraphin Capital Limited的分析师约翰·齐认为，“阿里巴巴目前已在重新评估在2006年发行初始股的可能性。”

　　资料显示，目前阿里巴巴拥有注册用户720余万；淘宝网拥有注册会员900万名、登录商品达800万件，今年第二季度成交总量达到10亿元人民币；而支付宝则已有超过上千家购物平台加盟，且与招商银行、中国工商银行、中国农业银行和国际信用卡组织VISA等建立了战略合作关系。

　　有分析人士称，假如投资者认为百度价值50亿美元，那么“中国版本的eBay”——阿里巴巴(Alibaba)的市值应在百度的三倍左右，该公司的现金流相当于百度的四倍。

　　马云及管理层身价将超10亿

　　对于阿里巴巴和淘宝网的创造者马云来说，联姻雅虎的背后还有自身“价值”的进一步体现。从20万到5亿，马云走了不到5年。而随着中国网络巨舰的浮出水面，马云的身价更将超速提高。

　　资料显示，阿里巴巴最初创业者是以50万元投资起家，其中马云个人投资20万。2004年初，当软银领衔的8200万美元进入阿里巴巴后，一位业内人士透露，阿里巴巴创业团队占47%左右的股份，软银接近30%股份，富达约18.8%，其他几家股东合计约15%，鉴于马云在团队中约占40%股份，其个人当时拥有阿里巴巴的股份应在18%左右，以软银约1亿美元投资占其30%股份推算，马云的个人身价大概在6000万美元左右，即人民币近5亿元。

　　中国版Google百度目前市值50亿左右，而其2005年的销售额预期为3000万美元，其价销比已高达173倍。如根据上述计算标准，阿里巴巴2005年销售额可能翻升至1亿美元，则投资者应该为阿里巴巴支付比百度更高的股价，这样一来阿里巴巴的市值应在170亿美元左右！当然，这只是部分分析人士超出合理范围的估算。但一个不争的事实是——如通过联手雅虎铺路成功，阿里巴巴上市后，马云的个人资产也将成几何级的增长。