人民网：新浪股票被购对海南网络业有何启示

http://www.sina.com.cn 2005年02月28日 09:26 人民网

　　人民网海南视窗2月28日专讯 (特约撰稿王二·证券导报供本网专稿)：在中国的首富里，陈天桥是个独特的角色。

　　说他是新经济的带头人吧，可他的金矿却来自一款叫做《传奇》的网络游戏代理权，你说他是个性张扬的人吧，可那副面对媒体三缄其口的保守加上一张十分忠厚的面孔，怎么看都没有海归张朝阳那么酷。可就是这个提前1年从复旦毕业，6年前还坐在一家证券公司里

为去不去美国留学而煎熬的年轻人，现在又一次不得不成为媒体的焦点。谁让他的盛大要收购新浪，而且还是恶意的。

　　收购是否恶意，不能望文生义，因为所有道德的评判，均是由评判者个人的主观立场而定。一般而言，收购方没有事先与被收购方的高管层打过招呼，突然袭击的收购就被称做恶意。

　　所以对于企业本身及其普通员工而言，收购就是收购，谈不上什么恶意或者善意。当然，对于属于既得利益集团的高管层，那就是另一回事了。

　　关于恶意收购方面的书有很多，最著名的就是五年前海南出版社出版的《门外的野蛮人》。恶意收购最早的对象是那些生产垃圾债券的公司，而创造这门生意的人，是号称“垃圾债之王”的米歇尔·密尔肯MichaeIMillEen。

　　所谓垃圾债券，指那些评级极低的公司债券，它们被认为是高风险以至于被公认信托机构应避免投资于此，因而得到“垃圾债券”JB之名。在70年代的美国，JB占每年所发行的所有公司债券的4%，到1982年这个比例上升到6%，而到1985年更达到了15%，亦即150亿美元。

　　恶意收购是西方成熟市场的产物，如果忽略其繁复的技术细节，任何恶意收购都有这么几个共同点：1、目前，该公司的价值被低估了；2、收购方必须有金融机构的强大支持；3、得有被收购公司股东的里应外合；4、收购足以加速收购方形成垄断地位。我个人以为，这第4点是决定此次收购是蜻蜓点水般的炒做投机，还是血战到底志在必得的根本因素。

　　资料显示，收购之前的在纳斯达克，新浪的股价继续走低，但在中国，新浪在新闻传播上的老大地位已无人可撼。举个真实的例子，三年前，某财经媒体给新浪提供新闻(在本报付印前，先将新闻电子版传给新浪)时，是新浪给该媒体付费，但一年前，该媒体仍向新浪提供新闻，但却改成他要向新浪付费了。

　　至于盛大，其魔力更是匪夷所思。且不谈游戏业务的快速增长足已使陈天桥一夜跃举中国首富，且就我们个人所见，那些网吧里打游戏打到狂热的孩子，那些卖游戏点卡赚的盆满钵满的代理商，无不在向我们招示盛大的经营成功。

　　倘若盛大、新浪真的能双剑合璧，那对其它互联网内容供应商而言，真是一个灾难。

　　由盛大及新浪并购事件，我不由想到了咱们海南的几家网站的将来命运。海南虽然地处偏远，但网站建设在全国倒是小有名气，但无论是天涯社区、凯迪网络以及人民网海南视窗，都不得不承认这样一个现实，自已虽能在某一领域略占优势，可综合实力却输人太多，而且他们更需面对的是，如何度过这个青黄不接的寒冷初春。

　　记得去年此时，海南在线的邢明总裁曾对我畅想，其一年后将公司运作上市的美好景愿望，一年过去了。残酷的现实一定会使他觉得知易行难。

　　坐而论道般地谈论海南网站的整合，多少有点想当然，毕竟盛大与新浪都是纳斯达克的上市公司，平台、背景相同，操作相对简单，而海南诸网站的来历却一个比一个复杂，别说恶意收购，即便是充满善意的合作，都可能遇到不知从何而来的蔓延枝节。

　　但试想一下，当年是什么力量，鼓舞米歇尔·密尔肯发明了这门在垃圾中淘宝生意？应该离不开胆识与想象力。

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