东方早报：毒丸抛来老段登场 陈天桥按原计划进行

　　文/责任编辑 赵刘记　 早报记者 曹敏洁

新浪急抛“毒丸”反击
    根据新浪的公告，股权确认日（新浪预计为2005年3月7日）当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。已 经购入新浪19.5%股份的盛大如果再次强行购入新浪0.5%或者以上的股份，“毒丸计划”就会自己启动，届时，新浪可以增发新股，而新浪的其他股东可以按市值一半的价格购买和自己所持股份相同数量的股份，这样一来，盛大的股权就将被稀释，从而使收购的成本急剧放大。即便收购成功，购股权的持有人还有权以半价购买收购方的股票。
    新浪的措辞似乎很生硬，“2005年2月18日，盛大及其某些关联方向美国证监会提交13-D表备案，披露其已拥有新浪已发行普通股19.5%股权。鉴于这一举动及其他因素，新浪公司决定采纳购股权计划，以保障公司所有股东的最大利益。”
    新浪内部人士表示，盛大以过低的价格购入新浪的股份，触犯了新浪现有股东至少是董事会成员的权益，因此，新浪的“毒丸计划”出炉，希望借此能对盛大形成约束。
    分析人士表示，新浪此次抛出“毒丸”很可能是临时的，但是也意味着在未经过新浪董事会和新浪公司正常程序的情况下，盛大将无法通过公开市场取得对新浪的控股权。
    该人士表示，目前盛大最好的选择就是和新浪董事会达成共识，以获得最好的结果。事实上，有消息显示，目前陈天桥已经于前日夜晚秘密抵京。

图为 盛大陈天桥

陈天桥：按照既定计划
    盛大能否顺利破解“毒丸计划”？
    记者昨天电话采访盛大董事长陈天桥，陈天桥向记者表示目前还不能发表相关评论，但是其仍然表示，今后对新浪的行动，盛大还将按照既定的计划去执行，收购新浪股份本身就是盛大的一个策略性投资。
    有证券分析师表示，“毒丸计划”在历史上不是没有破解的先例，另外，这一计划的实施也要看股东们是否意见一致地支持，如果股东不支持，该计划未必会触发，甚至会导致股价大幅下跌，使股东利益受损。
    同时也有分析师认为，盛大或许已经取得对新浪的控制权。该人士通过分析公布的数据，表示盛大此行绝无退出的可能。
    该人士表示，目前同时持股盛大和新浪的三家投资者CapitalResearchandManagementCompa－ny（资本研究管理公司）、Axa和摩根斯坦利(MorganStanley)日前共同增加其对盛大和新浪的持股，目前仅这三家在新浪的持股数量已经达到了16.41%，如果这三家站在盛大一边，那么盛大及其同盟在新浪的控股将达到近38%。“在接下来的召开的股东大会中，这三家机构投资者会支持谁已经不言而喻了。”该分析师指出。
    和讯网CEO谢文则认为目前盛大全面购并新浪已经不太可能，但是双方公司目前应该冷静下来，从保护股东最大利益，本着双方公司更好发展的角度上，去探讨更好的合作。
    来自著名投资银行瑞银的报告显示，目前盛大手中仅有2000万美元现金，而另一家投资银行高盛的报告则显示盛大目前还握有1.2亿美元现金。
    根据这些资料，显然盛大没有足够的资金进行强行收购，因此业内有人表示，盛大后续资金的不足，很可能导致盛大通过与包括机构股东在内的关联方合作，提前达成共识控制新浪董事会。
    但是，这个关联方是谁？
段永基神秘出场
    就在新浪“毒丸”抛出的紧要关头，关键人物———新浪联席董事长、原第一大股东四通集团董事长段永基终于出场。
    在新浪发布“毒丸计划”仅仅两个小时之后，四通控股（0409.HK）就公告称，为了获得最大利益，四通将可能出售其所持新浪全部股份，即新浪股份的4.96%，250万股。
    四通控股的公告称，“由于四通控股的投资策略发生改变，新浪股票已经被重新评级为短线投资项目”，“拟于适当时候”继续减持所持有的新浪股份，“逐步减持新浪股票以谋求最大化利益”。
    同时四通进一步表示，愿意以“2月18日前六个月的平均收盘价29.17美元成交”，并表示四通出售新浪股份获得的收益将用于公司营运资金。
    但在昨日，段永基随后却断然否认其的抛售行为，并称将保有新浪的股份。
    分析人士表示，如果四通控股以这一价格出售新浪股份，四通将获得7300万美元的收益。
    可以看到，截至2004年底，四通控股持有的新浪股份账面价值为6.2574亿港元（约合8000万美元）。四通控股表示，该公司从2003年2月开始减持新浪股份，当时该公司共拥有新浪20.61%的股份。
    段永基的做法令业界大跌眼镜，因为段永基一直被认为是盛大的死敌，而且盛大能否成功入主新浪，很大程度上取决于段永基的决定。
    “新浪抛出‘毒丸计划’两个小时，段永基就要抛售股票，这不是太有默契了？”来自盛大的内部人士反问记者。
    此前有媒体报道称，去年5月盛大上市前后，段永基找到陈天桥，提议新浪、盛大合并，打造纳斯达克首只市值超百亿的中国概念股，陈天桥当时未作明确表态。
    对段永基前后矛盾的做法，分析人士指出，这透露了四通的一个信号：四通有可能会转让新浪股份给更大的买家来对抗盛大。
    该人士指出，由于四通缺乏和盛大对抗的实力，所以四通需要联合更多的股东来实施抵制行动。如果此时有第三方的买家出现，四通的出售计划就将使该买家有较大机会占有和盛大同样多的股份甚至更多，并以此来遏制盛大进一步收购新浪的举动。即便没有第三方的大买家出现，四通的这一公告也可以看作是同盛大谈判的一个筹码。如果谈得拢，四通也可以不出售这些股份。
    显然，段永基的出场，为这场中国互联网有史以来“最震撼”的收购战带来一大堆更大的问号。
    受相关因素影响，新浪22日在纳市收盘28.42美元,上涨11.016％，盛大收盘29.82美元，跌0.633％。

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