新快报：新浪启“毒丸”计划狙击盛大

　　业内认为新浪例行公事，盛大宣布无意增持

　　新快报记者　黄乐欣

　　在上周五盛大宣布收购新浪后的5天，新浪昨天终于宣布了俗称“毒丸”的反收购计划。新浪方面没有就这次“毒丸”计划的目的发表进一步声明。盛大方面也并未作出回应。

　　盛大目前持有新浪19.5%的股权。而记者获悉，如果盛大继续增持新浪股份0.5%，新浪除盛大外的在册股东有权以半价回购股票。DBSVickers分析师华莱士·程表示，在目前的情况下，盛大如果想完全收购新浪，需要支付相当于每股93美元的价格。目前新浪股票价格大约在每股28美元。这无疑从实际上防止了手头现金不足的盛大进一步增持的收购行动。

　　不过业内人士认为，“毒丸”计划并不是冲着盛大而来的，毕竟盛大已经在提交给美国证监会的报告中明确声明，这次2.3亿美元收购19.5%的股权是一次战略投资目的，只有在某些条件下，否则不考虑继续增持或者减持新浪的股票。

　　新浪继续防守

　　新浪对于盛大的收购行为，从开始的一则声明，到总裁汪延给员工的一封安抚信，已经衍变到一个具有更加实际意义的“毒丸”防守计划。不过这个计划只在盛大试图进一步收购新浪0.5%股权，也就是持有新浪20%的时候才发挥作用。

　　根据这个名为股东权益的计划，于股权确认日(预计为2005年3月7日)当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。一旦新浪10%或以上的普通股被收购(就盛大及其某些关联方而言，再收购新浪0.5%或以上的股权)，购股权的持有人(收购人除外)将有权以半价购买新浪公司的普通股。如新浪其后被收购，购股权的持有人将有权以半价购买收购方的股票。每一份购股权的行使价格是150美元。

　　并非恶意回应

　　业内人士认为，新浪没有选择在盛大宣布收购之时推出“毒丸”计划，表明这一计划并非直接针对盛大的恶意回应。但新浪此举也同时限制了其他意图参与的竞购方。

　　至于特别提到盛大，则是由于盛大实际上是通过三家公司收购新浪公司，没有一家超过10%的界线，但三家公司已控制19.5%的股权，就差0.5%盛大便需要合并新浪的损益表。为避免因失去0.5%而被视为盛大的附属公司，新浪煞费苦心地设定了这个看似狠毒的“毒丸”计划。

　　某投行分析人士认为“毒丸”推出并不代表双方关系向坏的方向发展，只能看作新浪的一次例行公事。

　　网易密切关注

　　既然如此，盛大收购新浪的真正目的是什么，到现在依旧重重迷雾。昨天，有消息称，陈天桥已经与微软董事长比尔盖茨接触，估计是谈判XBOX方面的合作问题。假如消息确切，那么陈天桥收购新浪背后隐藏的将是一个更为野心勃勃的发展计划。

　　昨天发布第四季度财报的网易董事董瑞豹表示，他正关注此事，但不会发表评论。但业内认为，这个季度网易的在线游戏收入已占总收入的75%，盛大假如进一步与新浪业务合并，将会对同样是在线游戏运营商的网易造成压力。不过董瑞豹认为今年互联网业内会看到更多的收购合并活动，不知是否在暗示网易手握2.77亿美元将随时出击收购。

　　［相关链接］反收购策略：毒丸计划

　　毒丸计划也称股东权益计划，是防止第三方在没有正式通知董事会和股东的情况下，通过公开市场购股获得公司控股权的一种普遍做法，超过半数的标普500公司都采用了股东权益计划。

　　在过去20年中，毒丸(股权摊薄反收购措施)一直是公司最受欢迎的反收购策略之一。一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%至20%的股份)时，毒丸计划就会启动。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂。

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