德意志银行清仓中国家电股与行业前景无关

　　德意志银行清仓中国家电股与行业前景无关

　　-特约撰稿 审祥

　　公开资料显示，从2007年第四季度起，德意志银行将其持有的海尔电器、TCL多媒体、美的电器、深康佳的股权可转债陆续出售，特别是今年以来德意志银行有意加快套现步伐，其行为令业界关注。

　　有的认为德意志银行清仓中国家电股，表示其已不再看好中国家电业今后发展走势和业绩增长。有的指出，德意志银行停止对中国家电股票的投资，转向银行、汽车、机械、消费、软件等领域，表明其投资方向的转移，背后定有隐情。

　　对此，笔者以为，德意志银行对中国家电企业股票的清仓行为只是其短期的投资获益行为，与中国家电业及企业今后的发展趋势和增长速度并无直接关系。作为中国较成熟的行业领域，我国家电业近年来的发展日渐成熟与稳定，中长期发展趋势看好，增长可期。

　　德意志清仓家电股的目的单纯

　　正如当初德意志银行选择投资中国家电企业一样，现阶段开始陆续撤出，其行为就是简单地投资获取回报后的投资方向调整和再选择。可以肯定的是，作为一家海外的投行，德意志当初选择中国的海尔、TCL等龙头家电企业，正是看到了来自中国家电市场的巨大发展空间和企业的业绩增长等利好。

　　2007年，TCL多媒体向德意志银行发行了总额1.4亿美元5年期的可转股债。2005年底，德意志银行从中建电讯手里接过海尔电器23.98%股权，成为海尔电器的第二大股东和公司战略投资者。2007年，德意志银行又成为美的电器第8大流通股东、持有美的电器1146.21万股。不难发现，德意志所选择的投资对象均为中国家电业的龙头企业，均在不同产品领域建立了绝对的竞争优势，其业绩增长可期，投资回报丰厚。

　　选择不同的时机，进入不同的家电上市企业也正说明了德意志银行的投资眼光独特、投资手段干净利索。更为重要的是，作为一家海外投行，德意志每年都会对其投资方向和产业领域进行评估和调整，最终目的是为了获得更持续、更稳定的投资收益率。

　　控制风险、将股市盈利变成一种现实收获，一直是投资者在股市中必须遵循的原则和底线。实际上，中国股市在进入2007年度后就面临着“跌跌不休”的尴尬局面。对此作为像德意志这样的投行，在前期的投资收益达到预期或者还处于发展阶段时，面临这种局势，为了减少损失，必然会进行阶段性的清仓获利。同时，最不能忽略的是，今年以来全球性的经济危机因美国次贷危机而爆发，花旗、美林、瑞信等外资银行陆续遭遇巨额巨损之后，纷纷抛股筹资。作为一家海外投资银行，德意志选择果断清仓收益，缓解企业整体增长业绩的压力，不失为上策之选。

　　德意志作为一家海外投行，其在中国资本市场上开展的对家电企业的投资行为，只能代表其投资风格和投资方向的判断，无论是清仓还是增仓，只是一种企业行为。并不能由此引伸出对中国家电业今后走势的看空，甚至唱衰。