德意志银行清仓中国家电业(2)

　　新投资方向无家电

　　如果与青岛海尔和TCL集团商谈顺利，德意志银行将完全撤离在中国家电业的投资。

　　公共资料显示，德意志银行在海尔电器、TCL多媒体、美的电器、深康佳都陆续持有股权或是可转债。从2007年第四季度起陆续撤出中国家电业。而最近一个月德意志有套现趋势确实值得深味。

　　德意志银行选择撤出与大盘不景气有关，但公司受次级债波及紧缩投资也是其考虑之一。

　　4月29日，德意志银行发布财务报告显示，由于受到次级债资产减记和业务萎缩影响，该银行近5年来首次出现季度亏损，今年第一季度德意志银行资产减记达27亿欧元，银行净亏损达1.31亿欧元，而去年同期该银行净盈利高达21.2亿欧元。“鉴于目前情况，德意志银行此前预期在今年实现84亿欧元盈利的目标难以实现”，首席执行官约瑟夫·阿克曼说。

　　中信建投分析师高辉认为，德意志银行选择暂时退出，可能也考虑到目前国内家电行业可持续性有待观察。2007年白电保持较好的增长势头，截至2007年底，国内的空调、冰箱、洗衣机分别实现产量8014万台、4397万台、3856万台，比去年同期分别增长了17%、24.5%、13.2%；而以彩色电视机为主的黑色家电则增长缓慢，截至2007年底，国内彩电产量8433万台，同比增长0.7%，几乎与2006年持平。

　　高辉分析，家电行业的整体估值水平与A股市场的平均水平基本相当。但进入2008年，家电行业将不得不面对估值水平进一步大幅降低，通胀居高不下、国内房地产成交量萎缩、美国次级债危机导致的全球经济增速放缓等不利因素，考虑到房地产成交量萎缩对家电行业销量的影响有一定滞后(预计住宅销售完成到购买家电装修有1年左右的滞后期)，2008年家电行业销量仍会比较乐观，但2009年的销售压力将进一步加大。

　　德意志银行2007年初公布的计划有助于看明这家财务投资者的心思。2007年1月底，德意志银行公布了2007年的中国投资战略中，透露其看好以下产业：银行、汽车、机械、医疗器械、环境、基础设施、消费、软件和黄金。

　　这其中并无家电。