重组扭亏乏力 或另有隐情？

　　重组扭亏乏力 或另有隐情？

　　在有基本的财务实力与数据支撑情况下，只要进行适当的注资与重组，春兰是有可能改变暂停上市的命运。然而令业界、投资者匪夷所思的是，在明知已经连续两年亏损的情况下，�漇T春兰领导层并没有采取更有效的措施减少亏损，避免进入暂停上市的边缘，而是在08年初出乎意料作出了一系列加大成本和财务费用的大动作。同时春兰似乎对重组也并不感兴趣，虽然坊间关于重组的传言一直不断，但春兰却多次出面否认，令股价上窜下跳。而其他企业在连年亏损面临退市之际，都会千方百计通过重组等手段扭亏，但拥有众多产业的春兰集团却始终无所作为、坐等退市实在让人不可理喻。难道不上市，更好办事？

　　对于春兰一次性巨额计提原因，东方证券分析师张小嘎有些异议，他说应收款和存货的计提，公司可以自行酌情决定，以避免暂停上市的窘境，但春兰选择一次性巨额计提，或是领导层另有深层盘算。

　　而比较公认的看法是，之前的MBO计划推行未成功，结果重重地打击了春兰高管的积极性。其后，春兰集团董事局推动的春兰�熂�团�牴�司的员工持股计划也被否，使春兰产权不清晰的弊端日益显现，在“产权改革”失败后，春兰管理层人员大量流失，人才的流失对春兰在管理上与研发上造成重大影响，使其每况愈下。

　　十字路口 老春兰还会绽放芳香？

　　�漇T春兰还有恢复上市的希望吗？只要敢为有为，统一思想齐心协力，春兰是能从暂停上市的泥潭中脱离，保壳成功的。

　　身处几经退市的危机中，重组将是春兰改变命运的关键，但多是光打雷不下雨。据悉，虽然目前尚无重组信息，但地方政府不会让春兰轻易退市。我国政府对上市企业的并购、重组行为支持力度较大，要求并不严。据悉，07年至今共有近20家ST公司成功摘帽。因此，在政策市的大环境下，只要当地政府从中斡旋，在外围企业的加入作用下，春兰重组可能性就加大。

　　内部重组也将燃起春兰重组新希望。有市场消息称，不排除春兰集团有借壳春兰股份整体上市的可能。目前春兰股份只占春兰集团资产的20%左右，整个母集团公司实力犹存，只要反哺空调，春兰将获得“救命钱”，就有机会重生。但是，春兰相关负责人宣称，“目前尚无确切重组信息可以透露”。

　　只有改革创新才能救自己。按规定，暂停上市后，半年后如能盈利，就可恢复上市资格。因此2008年的业绩对于需要保壳的春兰公司来讲是至关重要的。要想有快速的业绩，只有全力改革创新，提高企业的活力与创造力。2007年春兰开始转换经营体制模式，建立新营销渠道，一些新举措也在加快推出。相信新的运营新思路与战略扩张，如能在08年上半年中发挥积极作用，就能扭亏为盈、重返股市。

　　据证券分析师分析，从�漇T春兰已公布前三个季度的报表来看，前三季度该公司实现了盈利，却发布全年巨亏的预告，不排除有一次计提坏账，为今后留下净利、重组铺路的可能性。或许，�漇T春兰重大亏损的真相只能有待时间的检验。