店面数量过剩 日本家电连锁进入并购期(2)

　　并购成为胜负的钥匙

　　随着日本家电市场的成熟化，人口趋向减少，家电市场扩大的余地缺乏，同时家电量贩巨头的寡头垄断化格局形成。Yamada作为日本家电连锁店的龙头，虽然通过抢夺中小型家电连锁企业的市场份额实现了增长。但是，这种蚕食增长模式正在接近极限。日本家电连锁市场已经出现店铺过剩的状态，今后新开店铺扩张的余地缺乏。连锁企业通过店铺扩张实现增长的战略为时已晚。因此连锁企业的合纵连横，成为2008年的必然的趋势。

　　去年，排在日本家电连锁市场第2位的Edion和第5位BicCamera发表了两年后经营合并的公告。而山田电机则收购或控股了kimuraya、satomusen等公司。前两名日本家电连锁企业之间的规模争夺战日益升级。特别是Yamada，目前其自有和控股的家电连锁店已达1028家，店面数量已逼近EdionGroup的1057家。在2008年3月，预计成为超过1.7兆亿日元的巨大家电连锁，并大幅度拉开了与前两名连锁企业在店面及销售规模的差距。

　　2007年8月，Yamada成为排名日本家电连锁企业第7位的BEST电器的控股股东，再一次为行业的洗牌增加了变数。2008年，Yamada将进一步收购其他公司，则进一步促成了其他竞争对以对抗Yamada的动机和信心。于是BicCamera通过收购方式购进Best电器股权，2008年2月20日，BIC宣布与BEST电器合作的第一店Bic&BEST广岛店于3月4日正式开业。

　　郊外型连锁店与都市型连锁店联盟纵横组合的出现，使得排在第二位的Edion极为不安。2008年1月20日Edion的社长久保允誉则表示不放弃与BEST之间的合作。在对BEST争夺战中，各家所表现出的对店面规模的追求，则进一步增加了日本家电连锁竞争格局的不确定性。

　　同时，业界对于Yamada在短短5年时间销售规模增长两倍，跃居业界首位的膨胀态势，存在着很大的排斥。同时业内人士甚至成立了反Yamada非理智收购整合联盟。

　　排在第2位的Edion则积极推进收购策略，拉开追击目前“一枝独秀”Yamada的架势，因此也不排除其与BicCamera再次合并的可能性。

　　另一方面，随着规模的扩大，原本控制郊外地盘家电连锁YKK发动了对城市中心的攻势，特别是对占日本家电销售总额约四成的东京市场。预计各连锁企业将持续推进对东京各主要车站周边商圈争夺的策略，抢占有利地盘和市场先机。随着Yamada、KS等连锁店将争夺的视线转向涩谷、新宿等地区，2008年，尤其是秋叶原商圈，家电连锁战火将更为激烈，战况也将更加惨烈。

　　2008年成为决定日本家电连锁生死存亡的关键年。

　　译者后记

　　近年来，中国家电连锁业竞争格局随着并购扩张发生着聚变式的变化。上海永乐收购灿坤3C、厦门思文、河南通利等区域型家电连锁；而2006年一纸对赌协议把永乐送入国美的怀抱。2007年12月，国美电器斥资近38亿元把北京大中电器收归麾下，抱得“美人归”。2008年1月再度出手1亿元收购山西北方电器。2008年2月新年伊始，三联商社的2700万股控股权花落国美。另外继成立国美通讯公司之后，国美电器总裁陈晓的前期言论表明其不排除通过并购区域通讯连锁企业(如陕西蜂星等)的方式实现手机连锁的规模扩张。国美的一系列并购扩张的举措是否充满隐忧，如何有效解决文化冲突，以及在两强对战过程中苏宁电器能否守住以及何时突破体内自增长模式的底线，都颇为值得关注。

　　短短2～3年间，中国家电连锁竞合的趋势已经由中国家电连锁业巨头收购整合中坚企业到家电连锁巨头之间的收购整合。但是，这并不能说明中国家电连锁业比日本家电连锁更良性、更进取、更先进。

　　究竟是体内规模自增长模式还是体外并购型增长模式，哪一种更为有效，更为稳健，更加能够成为制胜的关键，尚有待于时间的检验。