春兰若连续三年亏损将面临暂停上市

　　渠道变革结局难料

　　春兰股份公布的亏损原因，其中重要的一个是：春兰股份从2007年9月开始，将空调销售方式由经销制改为代理制，洽谈周期较长，严重影响四季度销售，也对业绩造成拖累。

　　在春兰的经销制与代理制经营方式转换的问题上，南京家电行业资深人士认为：“春兰以前销售空调的时候是一步到位将空调放给经销商，这样厂家对市场价格不好控制。改成代理制，相当于多了一个资金结算平台，对厂家来说，肯定是有利的，但是春兰以前放弃过一些代理商，再重新启动恐怕有一定难度，代理商的发展速度和整体的渠道转型速度，影响春兰的盈利能力。”

　　对于成熟的家电行业来说，春兰股份仿造格力模式找代理商去做捆绑式的销售公司，对今后的销售方面可能会有正面的影响。但是，这样一个过渡期到底会有多长，连春兰股份自己人都心里没底。

　　记者问及春兰多位人士，内部给予这个销售渠道转换起到实际作用的心理预期时间，均未得到明确回答。“这是一个改革，而是否会成功，现在还不好说。”陈震则这样回答。

　　预亏显露重大重组可能

　　从已公布的春兰股份前三个季度的报表来看，春兰股份净利润达814.37万元，同比增长8.32%，扭亏似乎指日可待。因此，当春兰股份发布全年巨亏的预告时，就有业内人士表示，不排除有计提坏账，为今后重组铺路的可能性。

　　去年三季报显示，截至9月30日，*ST春兰应收账款余额达12.26亿元，存货余额则为13.09亿元，两者合计25.37亿元。实际上,截至当年6月底,*ST春兰一年以上应收款占42.22%。

　　“不排除机构将股价打压到一定价位，公司暂停上市后再实施重组的可能。”有市场人士认为。

　　将召开董事会讨论重组事项

　　一旦三年连续亏损暂停上市后，留给春兰股份继续上市的时间还有半年。根据证监会最新出台的退市办法，公司连续三年亏损，其股票即暂停上市。暂停上市后第一个半年度如果公司实现盈利，可以按照办法规定的程序申请恢复上市。

　　春兰股份突破目前困局的最可能的方法还是“重组”。

　　自2007年以来，关于重组的传言一直陪伴着春兰股份，其股价也上蹿下跳，但最终均不见下文，而春兰股份也多次出面否认重组的传言。春兰股份董秘陈震告诉记者，近日将召开董事会，讨论重组事项，但是具体的重组计划目前不得而知。

　　具体方案要等到年报后

　　陈震还明确表示，在4月26日公布的2007年年报中，不可能出现重组的具体信息。

　　实际上，从预计2007年亏损，直面3年连续亏损，到重组的时间进度来看，春兰股份已经将“宝”压在了2008年上。

　　寄希望于新的代理制营销发挥实际效用，或许也是方法之一。在公司连续两年亏损的形势下，与其在2007年勉强扭亏，还不如将筹码压在2008年上半年，而把建立营销渠道与转换经营模式的成本放在2007年，那么在2008年以后，公司可以在新的经营体制下轻松上阵。

　　而毫无疑问的是，这个董事会的召开时间，将是在参加全国政治协商会议的陶建幸回泰州之后。

　　不过，目前依然有不少市场人士担心，春兰股份即使重组后，到底有没有质的变化，也很难判断。

　　不会走上小天鹅的老路

　　虽然暂停上市对企业的负面影响不少，但是，陈震告诉记者，春兰股份在银行没有贷款，也没有类似小天鹅的连带担保问题，目前生产依然能够保持稳定，员工队伍同样也比较稳定。“即使是重组后也不会受到什么影响。”

　　“被收购的可能几乎没有！行业内也没有这么大的企业能够吃得下春兰！”对于有无可能被同业收购的问题，陈震则这样回答。

　　实际上，单以春兰股份和其母公司春兰集团在江苏泰州的影响，似乎就可以确定其不会被收购。“中国有几个泰州，退市后引发的一系列副作用是以几何级数增长的。”

　　没有中央调查组去春兰

　　有关春兰股份连续三年亏损，即将暂停上市的传言，还包括另外一个，近期有传言称，相关的中央调查组已经来到泰州，对春兰股份和春兰集团展开调查。

　　对此，陈震澄清，并无中央调查组入驻春兰股份。

　　快报记者 石成 陈刚

　　寄希望于重组

　　对退市传闻，正在北京参加全国两会的春兰(集团)公司董事局主席陶建幸显然早已做好了准备——不对媒体发表任何看法。不过，昨天在快报记者的追问下，他表示“不存在退市的事情”，“看好春兰股份的前途”。

　　陶建幸是以全国政协委员的身份参加两会的，委员名册上显示，他在春兰集团公司的职务除了董事局主席外，同时还任党委书记、首席执行官。12日上午，在政协京丰宾馆驻地经济组的小组讨论中，陶建幸几乎没有发言，也没离开过座位，一直在听其他委员陈述观点或讨论。当记者约他采访春兰一事时，他反问：“是哪一个春兰？春兰有好多企业。”听到是关于春兰空调以及退市危机时，他当即婉拒记者的采访，“对不起，现在正在开会，我要听别人的发言。现在不方便。”

　　但是，离会议结束还有一段时间，陶建幸站起身来向场外走去，边下楼边打电话。记者随即追问：“请问春兰股份是要退市吗？”陶则脚步匆匆：“春兰股份只是我们的一个参股企业，有什么事情最好去找他们，我们的股份占21%。”说着他稍微站定了脚步，但表示这个问题应该由春兰股份来回答。

　　“那你们对春兰重组有什么思路吗？”“这个事情我现在不好说……”他仍继续坚持“有些问题需要股份公司去解决”。

　　“现在有看法认为这主要与您当初多元化发展的思路有关？”“对不起，我有事，这个问题我们再约。”陶建幸说，他并不是对该问题有所回避，而是“没有时间”。

　　“那4、5月份春兰股份究竟会不会退市呢？”记者问。“我不知道要退市的事情，不存在退市的事情。”陶建幸回答。“可是已经连续3年亏损了。”“3年亏损怎么了？”说完他丢下一句，“我对它的发展看好，我觉得有发展前途。”随即离开。

　　北京一位媒体同行则告诉快报记者，他们同样在关注春兰股份面临的退市危机，但连续几天都很难约上陶建幸的采访，“他几乎不作任何回应”。

　　快报特派记者 郑春平