国美控股三联驾驭北方

　　3月3日晚间，一纸公告最终宣告了国美的胜利。隐身于“11号买家”背后，凶悍的国美手握10.67%股权，正式成为三联商社第一大股东。整合之路尚未展开，但资本市场率先做出回应，昨日，三联商社复牌，以涨停开盘，大涨10.02%。而在国美电器股价同样优美的上扬曲线后，黄光裕大中城市国美、永乐、大中坐镇，二级城市由黑天鹅、北方电器、三联商社、金太阳、东泽、灿坤等开路的战略布局也日趋完整。

　　- 手段：高价+第三方

　　“黄光裕总是先订下一个目标，然后再寻找可以实现目标的实际支撑点。”

　　每股19.9元，11号买家山东龙脊岛建设有限公司以5.4亿元天价竞得三联商社10.67%拍卖股权，成为三联商社单一最大股东。很快，对其背后实际控制人的猜测日渐清晰，国美进入视野。

　　拍卖价最终比其二级市场价9.68元的两倍还多，但熟悉黄光裕的人却并不惊讶。“黄光裕总是先订下一个目标，然后再寻找可以实现目标的实际支撑点。”一位熟悉他的人说。而在这场“狩猎”中，龙脊岛和105.6%的溢价正是这样的支撑点。黄光裕惯于用“高价”表达自己的决心，但出手的方式巧妙委婉。三联发布的公告最终印证了这一过程。国美电器通过麾下子公司“济南万盛源人力资源管理有限公司”完成了对“11号买家”龙脊岛的全资收购。借道第三方可以绕过较长的政府审批程序，去年底收购大中时，这一方式就发挥了重要作用。

　　- 对手：

　　苏宁计划新开200家店

　　山东开店数量是前四年总和

　　掌握了三联，改写山东的格局就显得轻而易举。对手的神经也因此而绷紧。有媒体报道，苏宁近日就宣布了2008年在全国范围内新开200家门店的计划，其中山东的开店数量有望是前四年的总和，并“力争在2009年完成山东二、三级市场的全面布局。”

　　- 重要性：三联济南销售曾是“美苏”总和

　　“从战略投资角度讲，这个价格可以接受”

　　三联商社年销售额不到18亿元，用5亿多元去购买其一成的股份，让外界觉得国美代价高昂。但是，回顾国美与三联的“斗争史”，国美的魄力就不难理解。

　　“如果纯粹从投资角度看，19.9元的价格确实偏高，但是从战略投资的角度讲，这个价格可以接受。”国美副总裁何阳青接受记者采访时说。

　　早在2001年12月，国美就宣布将在济南市开设两家连锁分店。济南是经济大省山东省的省会，市场辐射力极强。国美当时的计划是，在两年内拿下济南及周边家电零售市场的半壁江山，从而完成其全国连锁的战略布局。但就在国美开业的前一天，三联宣布两家便利店正式开业，这两家便利店的位置正好处于国美新店东西两侧各20米的距离，形成夹击之势。同时，一块200平方米的硕大广告牌“买家电到三联，网上购物更省钱!”也插在了国美新店的头上。而在相当一段时间里，仅三联商社泉城路旗舰店一家的收入就几乎是当地国美和苏宁门店收入的总和。