美的电器吃下“小天鹅”

　　16.8亿元=24.01%股权

　　美的电器实际控股28.94%今天提前复牌或看涨

　　-新快报记者 陈学东

　　历时一个半月的“小天鹅股权争夺大战”终于落下帷幕，美的最终得偿所愿。昨晚，美的电器(000527)发布公告称，已与无锡国联集团签约，成功收购无锡国联持有的24.01%小天鹅(000418)股权，收购价格为16.8亿元。

　　原定停牌至2月29日的美的电器也提前到今天复牌，有证券分析人士预测，美的电器今天复牌后股价或看涨，因为收购小天鹅，美的将有效弥补洗衣机业务短板，成为其新的利润增长点。

　　实际控股28.94%

　　美的电器公告称，2月26日，美的电器与无锡国联集团在江苏无锡签署《股权转让协议》，拟以16.8亿元受让国联集团持有的8767万股小天鹅A股股票，该股份占小天鹅总股本的比例为24.01%。

　　而在去年3-5月，美的电器已通过其境外全资子公司Titoni InvestmentsDevelopment Ltd.在二级市场购入了1800万股小天鹅B股股票，占小天鹅总股本的4.93%。在本次股权受让完成后，美的电器将合计持有小天鹅1.0567亿股股份，占小天鹅总股本的28.94%，将成为小天鹅的控股股东。

　　补齐洗衣机短板

　　据悉，美的电器早在2006年10月就开始关注小天鹅。根据美的去年确定美的冰洗产业战略，计划在2010年成为白色家电上市公司旗舰，力争使家用空调、空调压缩机名列全球前三强，商业空调、冰箱、洗衣机做到全球前五位。从美的电器前天发布的2007年年报看，洗衣机业务明显落后于空调、冰箱业务。

　　而小天鹅目前在国内洗衣机行业居亚军，且在波轮、滚筒洗衣机上均具备一定技术优势。成功收购小天鹅后，美的电器不仅可以消除一个强有力的竞争者，还可以补齐洗衣机业务的短板，并在双筒、全自动洗衣机的基础上增加滚筒洗衣机，成为其新的利润增长点，一举跃升至国内洗衣机行业前列。

　　或面临整合难题

　　不过，一位洗衣机业资深人士也指出，如何整合小天鹅，对美的来说也是一个挑战。因为小天鹅原来是国资控股，与美的存在着企业文化融合的问题；其次，美的如何处理好美的、荣事达、小天鹅三个洗衣机品牌的运作，也备受业界关注。

　　国信证券最近的研究报告则表示乐观。国信认为，美的电器具备较强的并购整合能力，荣事达、华凌较好的经营扭转验证了这一点，美的电器在空调、空调压缩机上的成长历史，也同样是伴随着通过资本并购获得的加速度。

　　美的电器总裁方洪波释疑三大焦点问题：

　　“16.8亿元收购价是合理的”

　　昨晚美的电器公告成功收购小天鹅后，美的电器总裁方洪波就业界关心的三大焦点问题一一做出回应。

　　焦点1

　　关于收购价格

　　记者：16.54亿元时长虹就选择了退出，现在最终收购价是16.8亿元，如此高的出价是否值得？

　　方洪波：按照目前小天鹅的市盈率、盈利水平和行业地位，我们认为这个价格是合理的。本次小天鹅股权转让，国联集团依据《国有股东转让所持有上市公司股份管理暂行办法》来执行的。按照小天鹅公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值确定，转让价格不低于16.54亿元。美的电器于2月15日向国联集团递交了《受让要约书》，在国联集团履行一系列评审程序并经过双方深入沟通协商后，最终确定本次协议股份的转让价格为16.8亿元，并就本次交易签署了股权转让协议。