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受益行业回暖 空调企业盈利能力增强

http://www.sina.com.cn 2007年09月07日 08:06  中国证券报

  半年报行业盘点

  □本报记者 陈静

  分析人士认为,外国空调行业整合步伐日益加快,行业龙头的影响力进一步加大,寡头竞争格局逐步稳定,价值链的集中趋势愈来愈明显。而与彩电等黑色家电形成鲜明对比的是,国产品牌在空调市场明显强势,外资品牌全面萎缩,外资品牌国内市场销售量占有率低于15%。

  资料显示,2007冷冻年度,空调市场整体回暖,行业龙头企业赢利能力增强,行业集中度进一步提高,行业前五大厂商的销售额占到市场全部份额近60%。2007年1-6月,空调行业总销售量同比增长13.89%,内销同比增长17.96%。

  龙头企业盈利能力增强

  在2006年8月-2007年7月冷冻年度,国内空调市场迅速走出2006冷冻年度的低迷状态,行业整体进入调整提高阶段。

  青岛海尔(600690)上半年空调器实现主营业务收入72亿元,同比增长15.87%,毛利率达到22.79%,比去年同期增加1.75个百分点。

  格力电器(000651)上半年实现营业收入200.52亿元,比上年同期增长52.28%,实现净利润4.86亿元,较上年同期增长54.22%,取得了良好的经济效益。其中空调器及配件营业收入为186.8亿元,产品毛利率为18.62%,比去年同期的17.57%提高1个百分点。

  公司方面表示,受气候变暖、我国经济高速增长、空调价格稳定等多种因素影响,公司空调行业增长较快。公司抓紧机遇,通过调整产品结构,加大中高档产品开发与营销力度,充分发挥公司独特的营销模式优势,抓住行业深度整合的机会,保持了快速增长的势头。

  进入海信集团版图后的ST科龙(000921),尽管错过了铺货时机,公司空调业务仍然保持了较快增长。上半年,空调业务主营收入为21.9亿元,占公司总营业额45.17%,较去年同期增长38.28%;毛利率达到18.66%,比去年同期提高2.76个百分点。

  如果不是受年初重组未定影响,公司空调业务有望取得更好的市场业绩。公司称,受年初采购及生产环节等因素的影响,未能在渠道销售铺货的旺季(3-4月份)储备充足货源,导致公司错失空调渠道销售商机,加之前期受损销售渠道和经销商网络仍未完全恢复,“科龙”品牌仍受较大负面影响,致使空调内销业务增幅未达到行业增幅水平。

  行业增长趋势明显

  受益空调行业整体复苏,内销恢复性增长加快,美的电器(000527)空调业务取得良好业绩,家用空调业务收入达132.69亿元,毛利率保持在15.66%;商用空调业务收入达14.09亿元,毛利率达到30.77%。

  国泰君安研究员王稹认为,就空调行业而言,品牌集中度提高,盈利趋于好转,业已形成中期趋势。在市场销量稳定增长,收入略快增长的情况下,龙头企业业绩增长是必然的。

  来自国家信息中心监测数据显示,2007冷冻年度空调品牌集中度进一步提高,有能力参与市场竞争的空调品牌由2006年的52个减少到33个,19个品牌被淘汰。海尔、格力、美的、志高、海信科龙5大品牌的市场占有率接近60%。

  银河

证券研究员朱力军表示,与黑色家电白热化竞争状况比较起来,空调市场经过2006年恶性竞争、销售低迷的洗礼后,开始摈弃传统的低价竞争方式,着力在品质、销售渠道等方面加大投入力度。

  国家信息中心资源开发部日前发布的报告预测,随着城市住房新增数量的增长,一二级城市空调更新换代加快和三四级市场的培育,2008冷冻年度国内市场销售量增速将保持在5%-7%左右,销售规模维持在2770万台-3000万台。

  商用空调业务日渐成为美的电器的新亮点。上半年,公司商用空调事业部加大了国内二、三级市场和海外市场的拓展力度,填补了众多区域市场的空白。

  业内人士认为,2007年以来,国内商用空调行业仍然处于高速增长期,

房地产行业持续升温、住宅环境逐步改善以及国产品牌逐步替代进口都进一步扩大了商用空调的市场空间。同时,全球中央空调产业正逐步向国内转移,特别是欧洲、北美中央空调产业的转移也将为国内中央空调厂商的出口带来增长机会。

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