民企生计引发争议 顾雏军难破三重门(2)

　　整合未定局

　　在李肃看来，顾雏军的产业整合理念非常先进，令人遗憾的是没有机会最终完成。

　　顾雏军在2001年正式入主科龙电器以后，马不停蹄地进行了一系列收购，并在多种场合声称已经完成了1000万台冰箱产能的整合，成为全球最大规模的冰箱生产商。而他的目标

是产能1500万台，其中一半用于国际市场。

　　李肃非常赞赏顾雏军在白电整合中的布局设计。在国内，顾雏军以低廉价格获得产能，并在珠江三角洲经济圈、长江三角洲经济圈和环渤海经济圈以及西南一线都拥有重要的生产基地，形成了“三圈一线”新的战略布局。这与中国总体的经济格局是相对应的。在海外市场，顾雏军主张将科龙与国际大品牌对接，希望承担GE、伊莱克斯、惠尔浦的200立升以下的冰箱生产，美菱品牌则主打国内。

　　针对顾雏军曾经妄想收购长虹、海尔的传言，李肃给出的信息是，顾雏军非常清楚这些强势的大国企，既存在整合的文化障碍，又存在管理体制的难点。顾雏军清楚地知道，中国家电的布局需要因势利导地等待家电产业的再分化，最终形成中国两强并存，甚至于一家独大的最终格局。

　　顾雏军在倒下之前，已经搭出了一个白电王国的架子。但随着香港中文大学教授郎咸平的炮轰，以及接踵而至的声讨和监管部门调查，这个刚具雏形的王国分崩离析。

　　顾雏军被拘前曾寻找

　　其时，顾雏军的格林柯尔王国内除几家上市公司外，还有大量的厂房、土地、生产线，都是非常好的资产。最终，格林柯尔旗下各企业被分别处置，而一位以往的参与收购者认为，格林柯尔整体打包出售，无论是价格上，还是还债以及对恢复格林柯尔旗下企业的生产，都是最有利的。

　　商业潜规

　　总结顾雏军的败因，李肃认为，根本之处在于，社会总体环境下格林柯尔系这种产业领袖缺乏责任感。

　　资金的互相调动、大股东占款等，实际上都已是国内资本市场运作的潜规则。进行20多年企业咨询的李肃看来，中国的收购兼并实际上是在行政性的框架下，在资本暗箱的环境中运行的，很多收购兼并的经验都很难在台面上讨论，顾雏军所使用的财务手段，正是一些常见的财务技巧。

　　他认为，顾雏军和那些大股东占压上市资金的企业区别只有一个，那就是没披露，所以他充其量不过是一个披露不够违规的问题。

　　虽然可能有80%的国企老板，也在遵循一些灰色的商业潜规做事，但顾雏军和德隆唐万新作为民营企业，则可能面临更为悲剧性的命运。

　　相关报道：

　　《财经》杂志：顾雏军受审