南方投资人：不追风口，和项目谈恋爱那是耍流氓

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　　文/二楞 天路 

　　“除了充电宝，今年还有什么风口？”这是北方创投圈上半年最常用的开场白。共享经济火了之后，创业公司和投资机构都妄图造出下一个疯狂标的。 

　　从“找风口”到“造风口”，好的故事越来越少，事故却越来越多：江湖流传，晚到几小时，投资价格就会翻一倍；晚出几天，盘子就砸在了手里。

　　而在中国南方，浙江企投家们，继承发展实体产业的同时，也在资本市场开疆拓土，用他们的独特方式进入这个战场。

　　“他们是一个时代的自然产物。”

　　徐驰、冯阳、郑圣奇、屠明珏，最大不过31岁，最小年仅23岁，他们像是异类，又像新主流，和企投家小伙伴们，影响着中国经济的未来。

　　01、往前30年不会有，往后30年一定是主流 

　　最近悟空单车、3Vbike相继死亡，共享单车这个2016年最火的风口，和去年资本疯狂进场时，简直两番景象。除了ofo和摩拜两头独角兽尚在厮杀，留下的是各地“本小区禁止共享单车进入”的尴尬横幅，以及打水漂的数十亿投资款。

　　“我一个投行的朋友，之前骑了一辆共享单车，到周边的农村，用自行车跟当地农民换了50块钱。”LYVC的郑圣奇说，他们圈子里从未看好类似模式。

　　“它违背了共享的原则，产权的边界不清晰。”92年出生的郑圣奇，已经不只看商业了，他更关注社会边界：“在美国的话，你要在街上乱放东西，肯定是不行的。”

　　不是不懂风口，只是更加精明。郑圣奇在美国投了一个共享单车项目Spin，规避了他认为无法解决的问题，如今项目估值已近3亿人民币。

　　2年的时间，他在硅谷直投了近20个早期项目，已有公司Medipure马上要在纽交所上市，并且没有一个死了。最明星的案例，则是他做LP时参与的硅谷主流基金，投中了Dropbox、Uber等世界级独角兽。

　　“手速”更快的，则是86年生的徐驰，他在浙江投了50多个早期项目，仅用了2年。

　　投资圈中有不少自带“风口”效应的风云人物，投什么，火什么。企投家就不同，以徐驰为例，他的做法，像是“守株待兔”，他甄选团队的标准则非常简单，别太好，中等就够；别太高调，必须务实。

　　徐驰不追求高速增长。“如果这条赛道是可行的，这个选手是可靠的，那么，这个团队稳步往前跑就行了，等到风口来了，我们自然就上去了。”做投资的同时，他还经营着自己的集时科技。

　　“有的富二代，拿钱到处撒，乱投什么O2O、P2P，乱七八糟的，钱都收不回来，这是对家庭的不负责。”94年的，屠明珏认为这不应该。浙江本地不少互联网项目在融资时，他都最早得到消息，但是最后出手的寥寥无几。

　　反面是富二代，正面就成了企投家，锌财经创始人潘越飞说，这正如硬币的一体两面。

　　作为新近崛起的群体，他们接手第一代企业家们积累的家族产业，同时尝试投资。一来丰富产业生态，用资本缩短产业扩张的时间；二来，通过投资，向外界或是祖辈，证明自己。 

　　但是，在百倍、千倍回报率的豪赌机会面前，他们难道真的不心动？

　　02、和项目谈恋爱那是耍流氓 

　　创业公司CEO的形象通常有几样标配，梦想，百倍回报，以及你不投我是你亏的迷之自信。

　　当屠明珏遇上这类人时，他通常礼貌听完他们的故事，然后请他们快点离开。

　　“大哥，这个财还是你发吧，这钱你自己赚好了，这么好赚，对不对。”

　　他说这个的时候，有一种不同于他年纪的世故。在屠明珏眼里，别说1000倍，50倍的回报率都已经是“天上掉陷阱”的故事。“莫名其妙送我钱，我不敢收。”

　　屠明珏，在杭州被称为“小铺王”，他家有许多商铺。收租和物业增值是主要的现金流来源，偶尔做些早期项目的投资和二级市场。

　　88年生的冯阳，相对委婉一些，“我投项目真的以谨慎为主，首先判断这个项目不会死，这钱还拿不拿的回来。”在他看来，以退出为导向的投资，是“只恋爱，不结婚”。从2015年起，他不再跟着父亲投Pre-IPO项目，开始和早期项目“结婚”。

　　“有些人是拿别人的钱做投资，大家的风格不同。”他大多根据自己的判断和研究，主动去找项目，而不是追风口。

　　“我们不像王刚那样做天使，他一票赚十几个亿存银行，50个项目每个交几百万，我安安心心做好一两项目就好。”手里写字楼每年的租金，为他提供相对稳定的现金流支持。

　　同样的，徐驰针对早期项目投资也都是自有资金。“我们自有资金占比较高，期限可以拉长，做长线投资。”

　　“我最可怜的时候，工资账号只剩三千美金。我把所有的钱都投了出去。”在美国闯荡的郑圣奇，首批基金也都是自己多年存下来的“奶粉钱”，卖了美国的6辆车，还有立元集团的部分借资。立元集团由郑的父亲创办，市值近千亿。

　　“一辆车换一个项目。”他说按照账面估值，他手中20多个项目估值已经过亿，而且是美金。

　　但账面估值不等于已经赚钱，企投家们深谙此道。因为都是自己的钱，在资金的使用方面就更加小心。

　　03、投资界的关键先生

　　截止2016年，中国共有独角兽131家，而新办企业超过百万家。投出独家兽，好比“买彩票”。

　　“基金所投项目的估值总和，是下一支基金能否募资成功的重要背书。只要投出独角兽，那就根本不用担心了。”某基金公司高级投资经理告诉锌财经，“投出好的案子，尽早独立门户，募自己的基金，做一样的事情，然后自己掌控最后的Carry，这是常规投资机构中的晋升路径”。

　　冯阳称这种借别人钱来玩的方式，是“最理想最好的商业模式”。

　　作为企投家，他们的钱靠自己获取，无法“击鼓传花“，更靠让自己和项目成为利益共同体。

　　投资项目的运作成功与否，成了徐驰现阶段最容易焦虑的事情，半个企业家，半个投资人，他说做投后等于“跟大家一起创业”。

　　“我需要确保一定的控制力，很多企业我们都是第二大股东，基本上我们都当作是自己做企业的态度来做的。”徐驰说道，这是在确保他和创业者的共同利益和共同目标，也是企投家和纯投资人有所不同的地方。

　　他每个月都有几天要被老婆关在门外，因为不定时会去投的公司参与讨论，“有时会去晚了，会被关在门外，所以通宵开会倒省了麻烦。”徐驰开玩笑道。

　　这股热情，在有美国留学经验的郑圣奇身上，体现更加明显。

　　Snackoo是郑圣奇投资的美国创业公司，公司把中国、亚洲的各种零食通过跨境电商卖到美国。

　　郑圣奇最快速度飞到中国，帮忙找供应商，还解决地区政府和海关之间的“权责利”问题，“区政府跟海关的关系，不是隶属关系，海关不听他的。”他补充道。甚至为了节省开支，创始人直接就睡在他家的客房。

　　当然，这更多也是他和Snackoo的创始人关系非常近，年纪相仿，价值观相同，“跟所有创始人（投资的项目）都是特别好的朋友，我们和大家（企业员工）就是一起做事的关系。”他讲道。

　　屠明珏的第一次投资的项目花的时间就非常长，贯穿他整个大学四年。他从大一开始考察一个VR项目，毕业后才参与投资，公司从无到有，见证了专利的申报，业务的逐渐增长，从融资数千万到今年有上亿的销售收入。

　　参与所投公司的发展，像“保姆”一样做好投后服务，似乎是保证自己的钱花得心理有数的最直接手段。

　　“我定位自己，是一个小的家族办公室，对自己进行资产配置。别人的财富管理是针对客户的，而我，只管自己。”冯阳的话似乎能够很定义他们的特点和做事的逻辑。

　　风险投资、股票期货、大宗物业，在他们的手中，与其说是不要把鸡蛋放在一个篮子里，更像拿一枚鸡蛋换了一只会下蛋的鸡。

　　屠明珏在采访中和锌财经分享了一句李嘉诚说过的话，“要先找到稳定有利润的东西，再去找下一个有利润爆发增长的东西。”

　　屠明珏的引用的原话，可能是2015年，李嘉诚对外发表的亲笔长文。

　　要知道，当时李嘉诚逐渐撤资中国转战欧美，到处都是口诛笔伐。在长文临近结尾，他用了一个词，叫做安全利润比，并且强调这对他来说很重要。（编辑∣强强）

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