[VC人生 No.21] 王刚：早期项目为何遭冷落

7月12日上午，法国NATIXIS亚洲投资(NPEA)的创始人及首席合伙人王刚做客新浪财经中心VC人生访谈现场就NPEA的投资策略、关注的投资行业、法国风险投资发展以及本人经历等问题与各位网友做深入交流。

NATIXIS是法国第二大金融集团，主要做传统的商业银行业务，资产管理和保险业务。NPEA是NATIXIS设在亚洲的投资公司。据了解，NPEA的LP也只有NATIXIS一家，因此，也被称为常青基金。

据了解，NPEA至今已经在国内投资了包括无锡尚德、德信无线等7个案子，并有5个部分退出。在2007年6月份，NPEA率先投资的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司在美国纽约交易所正式IPO，成功融资4.69亿美元，创造了中国民企在海外IPO的最大金额。

在谈到国内风险投资公司为何偏爱成长期项目而冷落早期项目时，王刚称，这主要是因为目前，中国市场成长期项目具有高额的回报，从机会成本的角度考虑，风险投资更愿意投资他们，而早期项目相对成本较高。

王刚认为，等到市场真正的成熟，成长期项目挖掘殆尽，早期项目可能会更受VC的青睐。这需要一个周期。 [详细]

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NPEA王刚：成长期项目回报高使早期项目遭冷落

NPEA是一支常青基金

作为所谓一个LP的基金，它另外一个意思翻译成中国就是常青的基金，它跟传统意义上的基金是完全不一样的，在于传统意义上的基金是一个年限，比如七年左右的时间你的基金投完了，第七年一般来说这个基金这个周期就结束了，做了一个清算。对于我们来讲你一个正规的基金投两个亿，你每年都要算我投了多少，我剩下多少可以投，这是传统的基金这么算，但是我们的基金是一个长期基金，是没有这种算法的，我们每次投来的钱赚得的钱还要放进去投。 [详细] [视频]

没有团队再好的技术也没商业价值

团队的专业程度，执行力是不是很强，是不是有足够的沟通能力，透明度，本身对行业的理解是不是很深，有没有足够的前瞻性在这个行业。这些都是我们看重的。

其实我们的投资是没有限制的，从这个产业的设计范围来讲，我们只有非常少数几个产业不怎么涉及，少数的几个行业包括医疗的药品，然后房地产我们涉及很少，除此之外我们几乎都有涉及，传统产业我们是比较喜欢。[详细] [视频]

越是产业低潮越是投资绝佳的机会

越是低潮越是一个投资绝佳的机会，越是高潮，对投资者来说反而风险更大，因为处在行业低潮的时候你可以买到投资很便宜的公司，所以当时02年的时候是一个低潮，而且做风险投资的公司有些做得比较长，基本上没有像今天这么多的投资商在这个市场上，所以玩家比较少。

我们团队很精干，因为02年也是一个低潮，VC和PE的低潮，所以我们刚开始也是比较精干的人。[详细] [视频]